6月原油市场月评： 夏季原油区间交易策略将受益 但油市矛盾升级

  对WTI原油价格来说，6月将是继4月之后今年第二个月上涨，但从季度来看，其也将下跌。据外媒报道，本季度布油将连续四个季度下跌，这是该基准价格30多年来的最差记录。对于WTI来说，上个季度将标志着自2019年以来的首次连续亏损。据外媒报道，WTI原油的季度跌幅将达到7%，而布油的季度跌幅将达到6%

  美国上周初请失业金人数创20个月以来最大降幅，这是经济具有韧性的最新迹象，可能会推动美联储7月加息。美联储主席鲍威尔暗示，联储决策者很可能在本月稍早暂停行动后恢复加息，而最新公布的一系列强于预期的美国经济数据，强调了可能需要进一步收紧货币政策的理由。“我们确实在一次会议上没有采取行动，我们预计将继续以适当幅度提高利率。”美联储鹰派言论限制油价涨幅，但初请失业金人数创20个月最大降幅，提振下周非农就业数据好于预期信心

  原油库存降至2023年1月27日当周以来最低

  EIA数据显示，截至6月23日当周美国战略石油储备（SPR）库存减少135.1万桶至3.486亿桶，降幅0.39%，为1983年8月19日当周以来最低；除却战略储备的商业原油库存减少960.3万桶至4.54亿桶，为2023年1月27日当周以来最低，降幅2.07%，为2023年5月19日当周以来最大。美国国内原油产量维持在1220.0万桶/日不变；美国除却战略储备的商业原油进口658.0万桶/日，较前一周增加41.9万桶/日；美国原油出口增加79.5万桶/日至533.8万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为2021.5万桶/日，较去年同期增加1.29%。

  “原油交易之神”亏损已过半

  随着原油价格下跌，明星原油交易员安杜兰（Andurand）管理的对冲基金损失进一步扩大，陷入了有史以来最严重的下跌阶段。周三欧盘，原油一度跌近1%。

  一封致投资者信显示，截至6月23日，安杜兰的主要基金——安杜兰大宗商品商品全权委托增强基金（AndurandCommodities Discretionary Enhanced Fund）又下跌了7%，今年的跌幅已达到51%左右。

  今年早些时候安杜兰曾预测，到2023年底，油价可能会超过每桶140美元。他曾因准确预判2008年和2020年油价暴跌而出名。但是，在原油库存上升、经济衰退引发需求担忧、俄罗斯供应维持弹性以及伊朗和委内瑞拉出口增加的多重打压下，油价下挫。

  据悉，安杜兰经营的基金没有设定风险限制，今年每个月都在亏损。他的基金在2020年飙升154%，2021年飙升87%，2022年，最高涨幅一度达到160%，但在下半年回吐了大部分涨幅，收涨59%。安杜兰是全球最大石油基金安杜兰资本掌门人，曾在2008年荣登福布斯杂志全球收入最高前20位对冲基金经理名单，自2008年来，他管理的各种基金为投资者创造了900%~1300%的累计回报。

  疫情刚开始时，安杜兰选择做空石油，在需求和价格在都暴跌时进行套现交易，后来价格开始反弹时又转为买入石油。今年3月，在银行业危机冲击下，安杜兰的主要基金当月累计下跌23%，当时已经成为今年损失最大的对冲基金之一。遭受如此大规模的亏损，安杜兰当时表示没有基本面因素支持，仍积极看多后市。

  油市矛盾升级！

  据英国金融时报报道，奥地利外交部长亚历山大·沙伦伯格（Alexander Schallenberg）拒绝出席下周在维也纳举行的欧佩克会议，因为欧佩克决定禁止多家知名新闻机构参加、报道会议。目前，关于该媒体禁令的争议不断升级。

  按原计划，沙伦伯格会与欧佩克秘书长以及轮值主席、赤道几内亚能源部长翁多一起参加开幕式上的小组讨论，共同探讨“全球能源格局”。沙伦伯格的办公室表示，他决定不出席是由于“日程安排”问题，强调了新闻自由的作用。他通过发言人表示，包括“政治进展报道”在内的“媒体自由”是“任何民主社会的基石”。

  欧佩克将于7月5日至6日在维也纳的霍夫堡皇宫召开会议。届时，该组织的部长们将与石油行业的一些高管同台探讨油市最新进展，其中包括英国石油公司首席执行官伯纳德·卢尼和道达尔公司的帕特里克·普亚纳。但据知情人士透露，路透社、彭博社和《华尔街日报》的记者再度被欧佩克拉入“小黑屋”。本周，欧佩克取消了对这些新闻机构参加下周为期两天的研讨会的邀请。这是欧佩克第二次限制这三家媒体报道其活动。欧佩克尚未公开说明该禁令的原因。但英国《金融时报》报道称，该禁令是由沙特能源部长萨勒曼亲王亲自推动的，他近几个月来一直在努力提高油价。与部长关系密切的人士表示，他认为他对石油市场的看法没有得到足够的重视。

  本月早些时候，当被问及该组织如何证明禁止大部分媒体的合理性时，欧佩克秘书长科威特海瑟姆·阿尔盖斯表示，“这是我们的房子”，但没有详细说明。

  欧佩克发言人拒绝置评 禁令引发尴尬和不满

  欧佩克自1965年起就将总部设在维也纳，其将禁令扩大到其总部以外的举办场所，让奥地利政府陷入了尴尬的境地，因为研讨会将在奥地利政府拥有的霍夫堡皇宫举行。奥地利一直奉行中立政策，维也纳在冷战期间是东西方之间相对中立的交汇点，长期以来一直与在该市设立总部的国际组织建立良好关系。

  新闻禁令也引发了此次活动的其他参与者的质疑，其中包括欧盟能源专员卡德里·西姆森（Kadri Simson）。她表示将参加原定参加的圆桌讨论，但“不会在会议上与媒体接触”，以公平对待那些被禁止的人。

  彭博社在周三的一份声明中表示，它对欧佩克的决定“非常担忧”，并补充说，为了市场透明度，强烈建议欧佩克允许全球相关新闻媒体的记者参加。

  路透社则表示，“透明度和新闻自由符合读者、市场和公共利益”，并补充说反对这种报道限制。

  《华尔街日报》拒绝置评。“易怒的王子”

  沙特需要更高的油价来帮助资助王储穆罕默德雄心勃勃的社会和经济改革计划，其中包括许多“巨型项目”。

  欧佩克发出禁令之际，沙特一直在努力支撑油价。自去年10月份以来，欧佩克及其盟国（包括俄罗斯）一直在减产，但原油价格已从去年接近130美元的高位回落至每桶75美元附近。

  跟本·萨勒曼亲王同父异母的兄弟阿齐兹王子因猛烈抨击那些反对他观点的人（包括做空原油的交易员），而被称为“易怒的王子”。他经常警告做空者，称如果与他作对，做空者早晚会“嗷嗷”叫。

  机构观点

  道明证券

  随着需求担忧蔓延，和原油库存上升，汽油和燃料油等成品油市场受到年初能源市场疲软的冲击。不过，虽然油市基调悲观，以及裂解价差也在下降，但炼油厂维修时间的延长、法国罢工、俄油被制裁和其他问题，都可能导致原油库存继续减少。现在随着原油价格的继续下跌，裂解价差相对企稳且开始回升。现在需要面对的一个问题是：能源市场的基本面是否真的出现松动，成品油价格是否会暴跌？或者说，随着市场根据基本面重新调整，油价是否会继续回升？我们的观点是，仓位和流动性状况正在导致油市目前的价格与基本面脱节，即使炼油厂能从年初的疲态中复苏，但是强劲的裂解价差可能会是油市开始回归基本面定价的首个迹象。随着产品油需求被证明具有韧性，预计裂解价差将会得到支撑，而成品油进一步 走强或将导致能源市场普遍复苏。

  高盛

  虽然俄罗斯的叛乱事件似乎已经结束，但是我们认为，上周末发生的事件表明，了解潜在国内动荡对俄罗斯能源供应的风险非常重要。我们的研究发现原油供应显着下降的概率与国内爆发重大冲突的概率密切相关。由于近期的事件并没有导致原油流动中断，原油在开盘时段基本没有太大动静。但是期权隐含波动率有所上升，表明市场依然认为，未来某个时候，冲突事件依然会对原油供应造成相当大的负面影响，这可能给长期的原油价格带来一定的。上行动力。但我们认为天然气价格可能正朝着相反的方向发展。

  鉴于俄罗斯对欧洲的天然气供应已经严重减少，因此任何改变俄罗斯与欧洲贸易流动的变化可能更倾向于对全球天然气价格造成下行风险。或者说，如果要天然气价格进一步下跌，需要俄罗斯向欧洲输送的天然气实质性增加，但我们认为，天然气输送量可能难以大幅增加。

  美银

  上周我们邀请了多位高管、政策制定者、投资者以及一些分析师和交易员，参与了我们的大宗商品会议，总共超过1000人注册参加。与会者认为，现在宏观经济因素主导了大宗商品的基本面，从而使得短期价格看跌。因此，大部分人预计未来几个月布油价格更有可能触及60美元/桶，而不是90美元/桶。

  相反，与会者认为铜和黄金的前景更加积极。重要的是，与股票和债券相比，2023年大宗商品在所有主要资产类别中表现落后，但在2024年 可能会成为表现最好的资产类别。许多人将大宗商品价格的下行压力归咎于快速加息周期，但他们也表示，极低的库存水平以及明年货币政策方向的最终转变，可能会重新点燃大宗商品市场。

  原油技术分析

  日线级别震荡；MACD死叉信号被破坏，KDJ有金叉趋势，油价自布林线下轨获得支撑后反弹至布林线中轨附近，若能顶破布林线中轨70.34附近阻力，则有望进一步向布林线上轨73.50位置运行，强阻力参考5月24日高点74.71附近位置，需要顶破该位置，才能打开中线看涨信号。短线的话，6月21日高点72.69附近也还存在一些阻力。

  由于目前油价仍受到布林线中轨压制，下方留意5日均线69.24附近支撑，若回落至该位置下方，则削弱短线看涨信号。

  （亚汇网编辑：慧雅）