原油市场要闻：沙特减产支撑油价效果暂不明显 渣打仍坚持看多

  
基本消息面

  
OPEC主要产油国沙特已连续第二个月将其自愿减产100万桶/天的计划再延长一个月，这次将延长至8月。此次减产将使该国的产量降至900万桶/天，为几年来的最低水平。沙特一直在单独牺牲销量，以提振疲软的油价，但迄今为止收效甚微。

  
现货油价反应积极，WTI油价和布油价格都出现上涨，但石油交易员仍然犹疑，对冲基金Massar Capital Management首席投资官Marwan Younes表示，油价上涨可能是短暂的。

  
盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“问题是，当你在已经疲软的环境下减产时，影响是有限的。看起来我们可能会在这里停留一段时间。”

  
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上个月，在沙特宣布首次延长减产计划后，华尔街维持看跌情绪，高盛的石油超级多头Jeff Currie下调了他对12月份布油价格的预测，从此前的每桶95美元和100美元下调至86美元。Currie提到，俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的供应不断增加，经济衰退担忧日益加剧，以及加息对物价上涨的持续不利因素，都是他日益悲观的原因。

  
花旗分析师也相当悲观，他们最近表示，沙特的减产不太可能将油价维持在80美元或90美元的高位，原因是需求低迷，而非OPEC国家的供应在年底前会更加强劲。

  
石油期货市场也随着卖空者主导市场而变得严重看跌。

  
今年3月，硅谷银行的倒闭引发了资本大规模从石油外逃到贵金属，因为恐慌情绪蔓延，人们担心这可能是另一场银行业和金融危机的早期阶段。

  
渣打银行大宗商品分析师表示，硅谷银行的倒闭导致石油市场出现有史以来最快的做空行动，投机性做空量是2008年雷曼兄弟和贝尔斯登倒闭后的6倍多。在短短两周内，四种主要布油和WTI期货合约的基金经理仓位减少了创纪录的2.289亿桶。

  
可以预见的是，由于4月2日一些OPEC+成员国自愿减产的决定，油价在几天内跌至多年低点，然后出现了半心半意的反弹。

  
并非所有人都变成了空头，主要石油机构的预期更为积极。

  
根据IEA的数据，今年全球石油消费量仍有望增加200万桶/天，达到1.019亿桶/天的历史新高。库存正在逐渐收紧，随着OPEC+实施新的减产措施，库存应该会进一步大量减少。原油库存今年首次跌破5年平均水平。上周，隐含的汽油需求增加了99.2万桶/天，达到了15个月高点951.1万桶/天。

  
渣打银行预测，OPEC+减产将最终消除过去几个月全球石油市场上积累的过剩。分析师称，2022年底开始出现大量石油过剩，并延续到今年第一季度。分析师估计，目前的石油库存比2022年初高出2亿桶，比2022年6月的最低库存高出整整2.68亿桶。

  
他们现在乐观地认为，如果全年保持减产，过去两个季度的积累将在11月之前消失。在一种稍微不那么乐观的情况下，如果目前的减产在10月份左右逆转，到今年年底将达到的效果，这应该会支持油价。

  
美国银行全球研究的Francisco Blanch表示：“油价陷入两股对立力量的冲突之中，一股是悲观的资产配置者，他们指出货币紧缩，另一股是乐观的石油投机者，他们预计今年下半年库存将下降。在美联储放松货币供应之前，油价难以反弹，因此看空配置者将暂时占据上风。”