今日外汇市场分析：今晚CPI若继续释放通胀降温信号 美指下行风险可能加剧

  亚盘市场行情

  美元在亚洲早盘交易中继续下跌，主要外汇对美元全面走高。美元/日元表现显着，跌至6月中旬以来的最低水平，回落至140.00以下。欧元、澳元、加元、瑞士法郎、英镑和新西兰元均上涨。截至目前，美元报价101.37。

  外汇市场基本面综述

  美联储5月22日至6月14日的贴现率会议纪要显示，四个地方联储（克利夫兰、里士满、圣路易斯和达拉斯联储）的理事寻求将贴现利率提高25个基点。

  美国6月NFIB小型企业信心指数录得91，预期为89.9，前值为89.4， 创2022年11月以来新高。

  北约峰会就为乌克兰提供多年援助计划达成一致，同意为乌克兰的加入提供更快捷的途径，但尚未向其发出入约邀请。G7国家计划向乌克兰提供单独的安全保证。据悉法国已开始向乌克兰交付“大量”的远程Scalp巡航导弹。

  俄罗斯外长拉夫罗夫表示，俄罗斯将采取适当措施应对可能的北约扩张。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫称，法国向乌克兰提供远程导弹将迫使俄方采取反制措施。

  英国5月三个月ILO失业率录得4%，高于预期和前值3.8%，为2022年1月以来新高。

  德国、欧元区7月ZEW经济景气指数均创2022年12月以来新低。

  欧元集团声明草案显示，欧元区财长们将同意逐步减少能源支持措施，并利用储蓄来削减预算赤字。

  日本共同社援引多名高级官员的话表示，日本首相岸田文雄考虑在9月中旬进行内阁改组。

  机构观点汇总

  高盛G10外汇交易分析师Kristian Brauten-Smith

  与2023年的其他通胀数据相比，G10外汇市场更愿意预测美国6月整体CPI数据会有所回落，而这在一-定程度上解释了上周所出现的行情走势与基本面的背离。即上周欧元区制造业疲软且服务业PMI数据不断恶化，欧美周线仍收在高位；以及美日从高点回落300点。基于这些差异，市场将被迫重新评估不合时宜的美元多头头寸。如果CP|数据确实出现回落（预计月率录得0.2%，年率录得3%），投资者将会继续减少美元多头头寸，并鼓励他们转

  向美元空头头寸。不过，引发市场更大反应的情况将是通胀意外高于预期（即月率高于0.4%），这或会导致欧美跌向1.08，而市场青睐的镑美则会回到1.26。然后，本周美联储官员的反应会决定美元反弹的持续能力。

  三菱日联

  近期欧元对欧元区令人失望的经济数据表现出弹性，欧元兑美元继续在今年1.05-1.10区间上沿交投。而欧元价格走势让我们对其进一步上行更有信心。欧元的弹性部分反映了欧央行对核心通胀的关注，而不是对经济活动的关注。预计欧元区核心通胀将在未来几个月进一步上升，进而给欧央行带来加息压力。预计本月欧央行将加息25个基点，会为9月-次加息敞开大门。

  另外，上周五的非农数据初步缓解了市场对美国经济数据井喷式爆发的担忧。虽然美国就业放缓趋势明显，但还未走弱到足以让美联储结束加息周期的地，步。今日CPI将是美元的关键，如果有更多证据表明超级核心通胀以及能源和食品通胀正在放缓，则会给美元带来下行风险。我们倾向在1.0920建立欧元兑美元多头头寸，目标看向1.1370，止损设在1.0620。

  巴克莱银行

  欧元目前仍处于对经济悲观情绪见顶、美联储支撑美元、全球经济增长持续低迷，以及亚洲刺激政策前景未明的交叉趋势当中。这些因素可能会导致欧美在下个季度保持区间波动，随后才会适度升值，并向公允价值靠拢。我们预计欧美的公允价值应该在1.13左右。如果美联储紧缩周期步入尾声，且全球经济增长势头逐步恢复，那资金可能会逐步向欧洲回流，可能会对欧元形成有利的环境。

  另一方面，我们对英镑，尤其是英镑的交叉盘的看法更加乐观。此前英国央行进一步加息，并重申未来将采取更加积极的立场来对抗通胀，我们认为早该如此了。进一步收紧政策最终可能会拖累经济增长，但是英国的通胀问题的根源在于劳动力市场的供不应求。因此，更高的利率本身已经在增强英镑本身的利率差优势，从目前利率市场的定价来看，未来仍有可能出现鹰派意外。

  Monex Europe

  昨天公布的英国薪资数据意外上行，或会引起英央行的担忧。此前由于一系列比预期更热的数据已经引发了市场对英国“工资物价”螺旋式。上升的担忧，推动英央行被迫重新加快紧缩周期，如今的工资增长继续超调，将无助于缓解英央行的担忧。值得注意的是，考虑到4月份英国薪资数据被上修，今天的数据可能没有那么可怕。我们认为，英国薪资增长可能已经见顶，但考虑到激进的通胀预期，薪资增长恢复到更可持续的水平仍较为艰巨，未来仍需要观察多1-2个月的数据表现。英国劳动力市场出现降温迹象，英国失业率高于预期，这表明英央行仍需要谨慎行事。英央行8月加息50个基点并非不可能，但加息可能性将取决于下周的英国6月通胀数据。如果昨天整体薪资数据的强劲表现转化为更广泛的物价上涨，那么8月加息50个基点是可能的。市场担心高利率给英国经济带来的风险，因此并没有对英镑产生非常明显的影响。

  加拿大皇家银行

  越来越多人认为，近期美日的回调反映了日本央行在7月改变政策的可能。但大量日元空头头寸平仓似乎是一-个更合理的解释。7月已经是日本央行最有可能进一步调整收益率曲线控制（YCC） 的最好时机，这种可能性会在之后有所回落。但我们也不排除日本央行在本月会议上进一步扩大YCC区间，届时美日可能快速下挫。主要风险在于日本国债市场的反应温和，市场会像上半年那样，很快会将美日的驱动力因素重新转向美国债券收益率上。

  （亚汇网编辑：林雪）