只需要一点推动力，黄金就有望重回2000大关

  美联储采取了近40多年以来最激进的紧缩周期，金价仍能保持在1950美元以上。随着美联储接近最终利率，投资者对黄金需求的回升是金价重返2000美元的关键。经济增长放缓将加剧金融市场对经济衰退的担忧，这将反过来提振市场对黄金的投资需求。目前金价的表现较好，反映了世界经济中很多的不确定性。几乎可以肯定，美联储将在这次会议上将利率提高25个基点。与此市场预期这可能是本轮紧缩周期中的一次加息。但不管这是不是一次加息，美联储的加息周期已经接近尾声。我们正处于一个阶段，即高利率正在开始产生影响，美联储可能没有足够多的空间来保持他们希望的鹰派立场。

  美国经济增长在2023年上半年相对有韧性，但美联储货币政策的影响需要一段时间才能在更广泛的经济中感受到。由于强劲的经济提振了股市，在2023年的大部分时间里，对黄金投资需求一直滞后，这并不奇怪。美股和美债的表现都相当不错，投资者都还没显示出避险的需求，但这种情况还能持续多久？

  黄金目前的优势在于投资者情绪低迷，他们的需求产生微小变化就足以让黄金飙升至2000美元。如果黄金ETF需求从现在开始好转，毫无疑问的是金价会大幅走高。也许金价还有进一步走低的可能，但考虑到黄金的强势，我们认为1950美元也是一个很好的价格，尤其是投资者对于实物黄金ETF的兴趣是如此之低。