今日外汇市场分析：市场聚焦美联储鹰鸽态度倾向 警惕美元强势归来

  亚盘市场行情

  澳元是交易日的推动者，在2023年第二季度通胀数据公布后大幅下跌。总体数据和核心指标之一（削减平均值）低于预期，过去六个月的年化利率达到2.6%都是积极的消息。由于大多数交易员乐于在周四凌晨美国联邦公开市场委员会（FOMC）召开之前观望，其他地方的走势更加低迷。截至目前，美元报价101.33。

  外汇市场基本面综述

  IMF将2023年全球GDP增长预期从2.8%.上调至3%;.上调美国经济增速预期至1.8%，预计欧元区经济增速为0.9%;预计中国经济增速为5.2%。

  欧洲央行称，欧元区银行的企业贷款需求创历史新低。

  英国7月CBI工业订单差值录得-9，为去年12月以来的最高水平。

  市场消息称，欧洲央行认为杠杆融资风险控制存在薄弱环节，该行考虑对更多银行实施杠杆融资的资本要求。

  机构观点汇总

  道明证券

  数据趋势应超过美联储的言论，并强化美元抛售模式

  美联储肯定会加息25个基点，我们认为这是最後一次。即便如此，美联储可能仍将保持鹰派倾向，试图验证点阵图。这是典型的”两者兼得”的把戏。我们认为这将会失败，导致美元走软。现在可能还不是增加牛陡（bullsteepners）的时候，但我们也认为熊平（bearflattener）是因好运而存在。

  就美元而言，自去年美联储首次加息以来，围绕会议日期的”买传闻，卖美联储”主题非常明显。美元在会议召开前反弹，会议当天下跌，随後又下跌。数据趋势应该会超过美联储的言论，并强化这种卖出美元的模式。

  荷兰合作银行

  工资持续上涨的迹象将为政策调整开绿灯

  虽然7月28日的鸽派政策结果可能会令日元走软，但对9月政策调整的猜测很可能会迅速升温。这将限制日元的抛售压力。工资持续上涨的迹象将为日本央行调整政策开绿灯，而若明年工资涨幅较小的迹象则可能与此相反。我们从三个月的角度预测美元/日元汇率为138，这是假设对日本央行政策变化的猜测会持续到秋季。

  加拿大丰业银行

  美元将在下半年走软

  虽然美元反弹的持续时间比我预期的要长一些，但美元的总体前景仍具有一定的挑战性，我仍倾向於认为美元将在下半年走软。

  美联储预计将在周三加息，而这通常被视为本轮周期的最後一次加息。政策制定者希望为下一步进一步收紧政策敞开大门，但历史表明，市场对利率周期顶部的到来相当敏感，一旦利率进入峰值，美元通常会走软。

  德意志银行前瞻美联储会议

  我们认为美联储主席鲍威尔新闻发布会是7月会议的主要焦点，鲍威尔不太可能提供强有力的指导，而是强调一一种依赖数据或-次接一次会议做决定的方式。政策声明出现的改动很少。美联储可能删除银行业段落中的第一句“稳健且有弹性”。而在新闻发布会鲍威尔承认通胀和经济有-些积极的进展，但需要看到通胀改善，并有信心通胀将回到2%–因此重 申紧缩倾向，并注意到可能需要进一步紧缩的预期。但最终，鲍威尔不太可能提供强有力的指导，继续强调对数据的依赖，并保持9月份加息的灵活性，达到这种结果的门门槛将需要数据的大幅亮眼表现和通胀的显着重新加速。问题是美联储是否认为仅仅凭通胀数据的改善就足以结束加息周期，还是美联储还需要看到经济增长低于趋势水平的确凿证据，以及劳动力市场的松动，才能确信通胀的上行风险已经消退。而高级贷款专员意见调查报告（SLOOS）还可能揭示未来可能会有多少额外的紧缩措施。我们怀疑鲍威尔不会积极反驳金融状况宽松的市场指数，相反，他会指出，金融状况需要广泛看待。而考虑到银行贷款或信贷状况的措施，他们认为政策是限制性的。预计要到2024年3月美联储才会降息。

  高盛前瞻欧洲央行利率决议

  目前市场普遍预计欧洲央行将在7月会议上加息25个基点，因此投资者关注的焦点将转向欧洲央行对经济增长放缓、通胀走软和未来政策路径的解读。我们预计，欧洲央行将承认经济的放缓，但将保持积极的经济前景预期。近期通胀有回落迹象，但是通胀压力依然过高。另-方面，欧洲央行可能会对未来政策路径给出线索，承诺利率仍将适度上升，并让政策的紧缩维持足够长的时间，以将通胀带回目标水平。

  考虑到工资增长仍在持续，而且通胀压力继续高企，我们依然维持此前的观点，即欧洲央行将在9月会议上加息25个基点。对于政策的调整，预计至少要到2024年第四季度才可能进行第一-次降息。 这是因为欧洲央行仍在稳经济和抗通胀之间艰难权衡。在此过程中，欧洲央行会不断关注各项经济指标，制定符合当前经济形势的货币政策。

  （亚汇网编辑：林雪）