7月原油市场月评：宏观面和基本面改善利多 多头将会继续保持！

  随着欧佩克+减产，且原油需求正以创纪录的速度增长，油市已经出现供应短缺现象。WTI原油保持在每桶80美元以上，此前连续5周上涨，将油价推至4月份以来的最高水平。本月美油上涨了14%，有望创下2022年1月以来的最大涨幅，为近20年来最佳7月份表现。包括Daan Struyven和YuliaZhestkova Grigsby在内的高盛集团分析师在一份报告中表示：“创纪录的高需求和沙特的供应削减已经导致油市出现供应短缺。”该报告重申了布伦特原油到12月将达到86美元/桶的预测。“市场已经放弃了对经济增长的悲观情绪。”油价的连续上涨意味着，美油已经抹去了年初以来的跌幅。

  俄罗斯原油突破价格上限！

  据外媒报道，消息人士和专家表示，拜登政府准备加强与西方贸易公司、保险公司和油轮所有者的接触，提醒他们遵守七国集团（G7）对俄罗斯石油的价格上限，因为俄罗斯旗舰的乌拉尔原油价格已经超过了这一水平。

  这种做法反映出，美国方面希望鼓励买家遵守去年12月G7、欧盟和澳大利亚对俄罗斯原油实施的每桶60美元的价格上限制裁。

  消息人士表示，预计拜登政府将采用“软”策略，而不会对潜在违规者进行严厉执法，因为后者可能会颠覆能源市场。一位熟悉政府对此事看法的消息人士称：

  “财政部最初的倾向是温和，不会像铁锤般砸向油轮和油轮船东，而是通过信函和电话悄悄执行。”

  消息人士称，美国官员可能会加强与贸易公司、油轮船东、保险公司等的沟通，提醒他们如果使用西方海运服务，必须保持证明俄罗斯石油是在60美元以下购买的。

  拜登政府的一位消息人士表示，在实施价格上限制裁期间，他们与服务提供商就拜登政府的要求进行了持续的对话。该消息人士称，“我们已经在进行这类对话，而且还会继续”。

  根据外媒的数据，近两周以来，俄罗斯乌拉尔原油价格一直处于或高于60美元的价格上限。美国财政部使用月度平均价格来计算乌拉尔原油价格，这意味着在美国财政部的数据之中，俄罗斯的油价可能需要一段时间才有可能超过价格上限。

  美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）表示，逃避或违反价格上限的个人或公司可能面临包括罚款在内的民事或刑事执法行动，该办公室将与其他国家合作，分享有关逃避价格上限制裁的信息。美国财政部一名高级官员表示，“我们决心确保不会扭曲市场”。

  “政策困境”

  面对其带头呼吁的这一制裁，拜登政府可能将小心翼翼地处理这些违反上限制裁的人。因为强硬的态度可能会在油市引发涟漪，并可能推高正在上涨的全球油价。

  这位了解美国政府想法的消息人士表示，美国政府正处于“政策困境”，它不想执法威胁的方式过于严厉，也不想因干预石油流动而推高全球油价。他说：

  “前者会吓到那些为出口提供便利的服务提供商，他们当然不想这么做。”

  对于寻求2024年连任的美国总统拜登来说，能源消费价格高企还是一个政治风险。

  美国对俄罗斯实行的价格上限制裁一直有两个目的：在减少俄罗斯的石油出口收入的确保石油继续流向全球市场。美国政府坚称这一上限是有效的。

  政府消息人士称，美国财政部一些官员最近与拥有大型船队和航运贸易的国家进行了交谈，并提醒保险公司遵守相关规定。

  价格上限会被调高？

  另一位美国政府消息人士表示，乌拉尔原油的价格之所以高，是因为其最近与其他国家达成了交易。消息人士称，对俄罗斯来说，这种主要面向亚洲的原油销售价格昂贵。因为俄罗斯不得不花钱组建幽灵油轮舰队，并支付其他费用，将石油长距离运输，而不是主要通过管道运往欧洲。

  由于价格上限，俄罗斯这几个月获得的石油收入有所减少。

  一名发言人说，美国国务院正在“密切监视所有从俄罗斯装载原油和石油产品的船只，以及可能的逃避或不遵守规定的情况，包括使用欺骗手段获取超过上限的石油交易的联盟服务”。

  如果乌拉尔原油的价格继续攀升至上限以上，美国可能会敦促G7成员国和欧盟提高价格上限，但这将面临东欧国家和美国议员的抵制。

  战略与国际研究中心（Center for Strategic and International Studies）的能源安全和气候专家Ben Cahill也认为，美国对提高价格上限的行动将缓慢进行。他说：

  “我们可以看到，美国对油轮船队的执法力度已经加大，但除非油价在一段时间内保持高位，否则这一制裁不太可能出现戏剧性的变化。”

  全球汽油价格飙升

  汽油价格开始在各地飙升，这对各国央行和政府来说是一个通胀预兆。

  美国汽油期货价格刚刚飙升至九个月来的最高点，震动了油市，而亚洲的汽油价格也在上涨。由于炼油厂意外停工，加上美国墨西哥湾沿岸和新加坡等主要储存中心的库存低于正常水平，全球汽车燃料市场趋紧。

  在全球能源市场上，值得注意的是，原油期货价格在今年年初变化不大，美国汽油却合约上涨了20%以上。汽油价格的回升可能会让包括美联储在内的各国央行感到头疼，因为政策制定者们正为还要加息多少而头疼。

  汽油价格经常是争论的焦点，因为对许多人来说，汽油价格与食品和房租一样，都是必不可少的日常开支。能源价格是导致全球通胀加剧的众多因素之一。在美国，在距离下届大选仅有一年多的时间里，抑制油价也将是拜登总统面临的一个关键问题，尤其是在他去年夏天下令出售一大笔国家战略石油储备之后。

  花旗集团首席美国经济学家安德鲁·霍伦霍斯特（Andrew Hollenhorst）表示：

  “能源成本上升可能会推高消费价格，并导致商品通胀重新抬头，而这一领域的价格上涨已经放缓”。

  德意志银行（Deutsche Bank AG）高级经济学家布雷特·瑞安（Brett Ryan）认为，从这个角度来看，美国每加仑汽油每上涨1美分，会减少约11.5亿美元的年化支出。这意味着第二季度每加仑1.30美元的降幅为消费者节省了1,500亿美元，而这些钱他们可以花在其他商品和服务上。瑞安表示，如果物价继续大幅上涨，这股顺风势头可能会转变为逆风，拖累消费。

  全球状况

  全球主要地区库存偏低和需求旺盛使得汽油价格普遍上涨。在欧洲，汽油价格的上涨速度超过了原油价格，这一趋势尚未完全传导到油价上涨。与此亚洲重要的交易中心新加坡市场也因中国出口低于预期而出现价格上涨。在许多新兴市场，由于许多国家为贫困公民提供燃油补贴，政府负担加重。

  中东和中国增加了炼油生产能力，但全球汽油供应仍未能从历史低位大幅回升。即便是美国，在过去十年中，扩建了最大规模的炼油厂，而且还有一座炼油厂计划在年底关闭前得到了意外的延期。

  这些扩建还不足以抵消一连串的意外停产，包括埃克森美孚公司在美国巴吞鲁日的装置、壳牌石油公司在鹿特丹的佩尔尼斯炼油厂和ENEOS控股公司在日本水岛的设施。在库存仍然较低的情况下，这些中断事件使供应更加紧张。

  高盛集团分析师卡勒姆·布鲁斯表示，全球各地的炼油系统在多年的高负荷运转后更容易发生停产。欧洲和亚洲部分地区创纪录的高温也使得使用较轻质原油更加困难。

  作为全球最大的原油进口国，中国的多项指标表明需求旺盛。根据彭博NEF追踪的百度公司的数据，15个汽车注册量最多的城市的拥堵程度较2021年1月增加了约四分之一。与此商业汽油库存估计为至少2019年以来的最低水平。

  欧洲的窘境

  在欧洲，汽油使用量也在回升，法国、德国、西班牙和意大利的汽油消费都出现了同比增长。与此该地区仍在面临对俄罗斯的制裁带来的供应压力，这使得当地炼油厂无法获得原油和其他汽油生产原料。

  例如，由于来自俄罗斯的重石脑油供应缺失，汽油生产装置（称为“重整装置”）的原料短缺。斯巴达商品公司称，这导致了增加汽油辛烷值的成分的供应短缺，最终缩减了适用于欧洲汽车的汽油供应。

  从俄罗斯的拳头产品乌拉尔原油转向更轻的美国原油导致轻石脑油过剩，而轻石脑油可以掺入汽油，但需要重整油等其他成分。这进一步推高了优质汽油的成本，因为它需要更多的重整油。

  伍德麦肯兹有限公司称，近期柴油反季节走强也限制了汽油的供应。该咨询公司的研究主管马克·威廉姆斯（Mark Williams）表示，这促使炼油厂提高了柴油的产量，而牺牲了汽油的产量。

  原油技术分析

  投资者预期美联储的利率已经见顶，并且年内将保持利率稳定。值得注意的是，全球央行进一步加息，但油价仍保持强势。这表明投资者相信全球利率已经接近峰值，油价的糟糕时期已经结束。

  日线图上，WTI原油价格突破了下行三角形态。这一突破引起了油价更剧烈的波动和更大的成交量。位于75.96美元附近的向上倾斜的20日移动均线，表明短期趋势依旧看涨。RSI指标已进入60-80的看涨区间，表明上行势头活跃。如今，油价突破了80美元，表明油价有望进一步实现上涨，这可能使WTI原油走向1月3日的高点81.44美元，随后是4月12日高点83.40美元。下行方面，若WTI原油跌破7月17日低点73.86美元，将有可能使油价跌向6月21日高点72.39美元和70美元的整数关口支撑。

      （亚汇网编辑：慧雅）