今日外汇市场分析：零售销售强劲提振美元 后续会如何走？

  亚盘市场行情

  今日亚盘新西兰储备银行宣布后，新西兰元/美元小幅上涨。其他主要外汇交易走势低迷。人民币汇率持续波动。截至目前，美元报价103.14。

  外汇市场基本面综述

  美国7月零售销售月率录得0.7%，超出市场预期，为2023年1月 以来最大增幅，实现连续四个月增长。

  被称为美联储“新鹰王”的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，通胀仍然过高，经济的韧性让人惊讶，他并不认为加息周期已经完成。

  亚特兰大联储GDPNow模型预计，第三季度实际GDP增长率将达到5%，远远高于一周前预计的4.1%。

  美国财政部数据显示，中国6月份持有的美国国债为8350亿美元，5月份为8470亿美元。日本6月份持有的美国国债为1.106万亿美元，而5月份为1.097万亿美元。

  美国银行8月基金经理调查显示，60%的受访者预计明年会出现降息，这是自2008年11月以来最高的比例。

  截至6月的三个月，英国不含奖金的平均薪资同比增长7.8%，为2001年有记录以来的最高水平。数据公布后，货币市场完全定价英国央行9月加息25个基点，加息50个基点的可能性提高到20%， 峰值利率预期提高至6%。

  交易员将欧洲央行峰值利率预期提高至4%，为7月24日以来最高水平。

  加拿大CPI同比升幅加快至3%，高于预期的3%，货币市场认为加拿大央行在9月加息的可能性为35%，高于此前的22%。

  日本财务大臣铃木俊一表示，他们高度关注外汇走势，干预时不会针对特定的汇率水平。

  中国央行下调逆回购操作利率10BP、MLF 下调15BP，SLF三个品种下调10BP。离岸人民币兑美元-度跌超500点，跌破7.32关口。

  机构观点汇总

  美国银行

  随着经济学家和市场降低对美联储进-步加息的预期，投资者的关注点正转向可能降息的时机和驱动因素。预计到2024年底，美联储将降息100个基点，较其5月份预期的降息幅度少了一半。这将构成有史以来最慢的降息周期，过去40年来这样的降息周期已经出现过6次。一个关键问题是，衰退是否为促使美联储降息的必要条件。历史表明，在没有经济衰退的情况下， 降息也会发生， 就像1995年、1998年和2019年发生的那样。 我们担心，去年对抗通胀的阴影、数据波动加剧以及宏观经济的不确定性，可能会阻止美联储先发制人地降息。提前降息的预期加上股票估值高企，表明“对宽松政策的必要性缺乏担忧，这为股市继续。上涨设定了很高的门槛。”因此，我们仍青睐于通过“最便宜的长期标准普尔指数看跌期权和看跌期权价差”等工具来抵御下行风险。

  FxPro高级金融分析师Alex Kuptsikevich

  如果美指后续能够涨至103.2上方（目前已经到位），那么此前的下跌趋势将被打破，而未来几个月美指或将涨向区间105.3-107.5。不过在上涨反转得到确认之前，押注美元进-步上涨似乎还为时尚早，因此暂时来看，当前美指的下跌趋势依然有效，而震荡区间下沿现在比美指当前水平低4%，美指在未来几个月还是有可能会跌回这个水平。接下来的几天将决定美指是成功打破近-年的下跌趋势，还是继续维持在原有的走势框架内，明天凌晨公布的美联储会议纪要或将为后续方向提供重要线索。不过更有可能的是，美元走势将在下周末的美联储杰克逊霍尔研讨会期间得到确认。

  盛宝银行高级固定收益策略师Althea Spinozzi

  1.英国央行失去了对通胀的控制，可能需要比市场预期更大幅度地加息，甚至可能在九月份加息50个基点。这将对英国债市产生巨大影响，债券投资者需要在购买国债时考虑更高的溢价。预计英国的收益曲线将保持扁平，而美国和欧洲可能会出现曲线变陡。在英国市场上，建议观望，直到对英国央行加息预期更加清晰后再决定是否购买国债。预计英国可能会进入衰退期，这对于高风险资产不利。因此，建议继续持有高质量资产并减少市场风险敞口。

  2.欧洲央行不太可能加息。这是因为美联储可能不会加息，美国的实际利率已经达到2%。如果美联储已经停止加息，欧洲央行不太可能比美联储更进一步来进行加息。最好的情况是欧洲央行保持观望，观察经济的发展情况，特别是德国陷入深度衰退，然后决定是否加息。我行认为欧洲央行不加息的可能性更大。

  3.相信长端美债收益率势将进一步上升。预计美国10年期和30年期的收益率将分别上升至4.5%和4.75%，并认为这是一个强大的阻力水平。

  4.当前大宗商品市场紧张，能源尤其天然气成本。上升，可能导致通胀进一步恶化。由于通胀风险存在，央行无法采取任何行动。加息会危及经济，降息会导致通胀根深蒂固。短期收益率将保持或略有上升，而长期收益率预计上升。在这种情况下，通胀相关债券更具吸引力，可作为投资组合对冲工具，以应对央行可能考虑降息或通胀意外情况。

  Monex

  昨日公布的英国劳动力市场数据对于市场来说好坏参半。一方面，工资数据表现强劲，平均每周工资按照3个月同比基础增长了8.2%;另-方面，失业率也出乎意料地。上升，达到4.2%，几乎与英国央行对均衡失业率的预测一致。这表明英国劳动力市场的松弛程度持续增加，但却并没有导致工资增速放缓以及通胀压力减轻。在我们看来，这种情况在未来几个月仍将持续，在英国央行11月政策会议前，重要经济数据将有足够的时间来反映这一点。因此，我们仍然认为英国央行将在9月进行-次加息，但整体风险偏向鹰派，尤其是在昨天的数据公布之后。数据公布后市场现在将英国央行利率峰值定价升至接近6%，我们认为英国央行不会加息到这一水平，但这一加息预期升温的确推高了英镑。

  （亚汇网编辑：林雪）