今日外汇市场分析：美联储纪要放鹰 非美货币普跌

  亚盘市场行情

  澳大利亚7月份的就业报告显示，失业率攀升至3.7%，而预期为3.5%。失业率数据显示澳元/美元立即走低。欧元和英镑兑美元也下跌。周三公布的联邦公开市场委员会会议纪要中的鹰派基调使该地区的UST收益率进一步上升，从而给“风险”带来压力。美元/日元走高，一度突破146.50，截至目前，美元报价103.53。

  外汇市场基本面综述

  美联储会议纪要显示，两名美联储官员倾向于在7月份保持利率稳定，大多数与会者仍然认为通胀存在显着上行风险，这可能需要进-步收紧货币政策。

  美国7月工业产出月率3个月来首次上升，录得1%，为年初以来最大增幅，预期为0.30%，前值为-0.50%。

  亚特兰大联储模型GDPNow模型17日凌晨将美国第三季度实际GDP增长率的预估上调至5.8%，昨日凌晨该数据还为5.0%。

  7月25日的投资者简报显示，桥水旗舰基金Pure Alpha Fund“适度”看空美国股市和国债，最看跌发达市场债券，看空美元，金属和股票；最看好的是欧元和新加坡元。

  英国国家统计局周三公布，7月份CPI同比上涨6.8%，低于6月份的7.9%，为6个月来该数据第5次超预期走高。剔除食品和能源价格在内的核心通胀率在7月份保持在6.9%。。

  新西兰联储将利率维持在5.50%不变，为连续第二次暂停加息。该行预测显示加息的可能性很小。

  机构观点汇总

  贝莱德集团董事总经理Marilyn Watson

  1.美联储缩减资产负债表对债券市场产生了影响，之前几年美联储通过大量购买长期国债提供支持。财政赤字成为投资者越来越关注的问题。供求关系发生了巨大变化，美债供应量大幅增加，需求量却不足，因此美债收益率上升并不令人意外。在美债市场上，保险公司等金融机构的需求可能有所下降，他们资产配置已经发生了很大变化。外国投资者对美债的需求也可能减少，因为外汇套保成本很高，需要看到外汇套保成本的变化或全球经济环境的改变才能吸引这些投资者回归。

  2.当前美国市场持续出现积极的数据，许多市场参与方已重新评估他们对美国经济的预期，不再预测经济衰退。预计年内通胀率会出现适度下降，但整体水平会依然较高。可能会看到美联储加息，但就算暂停加息，利率也将会维持在较高水平。目前美国经济状况良好，劳动力市场依然非常紧缺。而全球动态发生变化，包括去全球化、地缘政治变化等，这些因素都对利率水平产生影响。

  凯投宏观首席全球经济学家Jennifer McKeown

  1.现在英国的利率已经上升到6%，大多数人的抵押贷款都是为期两年的固定利率贷款，但目前约有三分之二的贷款人自英国央行开始加息以来没有重新进行贷款再融资。未来六个月内，更多的人需要以更高的利率再融资，这对房地产市场将产生影响，房价已经下跌了5%，预计还会下跌5%，总体将下跌10%。

  2.预计英国央行可能需要将利率维持在目前的水平约一年的时间，以缓解通。胀压力，该压力主要来自劳动市场，劳动力供应下降导致工资压力持续存在。预计英国央行明年晚些时候可能会开始降息，这取决于经济衰退对通胀的影响程度。

  3.目前英国的基准情形已经转变为一个更好的结果，可以通过软着陆实现通胀回到2%，而不需要陷入经济衰退。

  4英国劳动力供应紧张是-一个问题，主要与长期疾病和医疗等待人群有关， 这是一个长期问题，不是简单的移民问题。英国经济已经逐渐实现了后疫情时期的正常化，工资增长和劳动力市场紧张状况已经达到了创纪录的水平。

  法农信贷

  随着美日顺利突破重要技术关口145，并且涨向去年9- 10月实际外汇干预的位置，日本财务大臣铃木俊-终于在周二发布了第一轮口头干预。他表示正在高度紧迫地关注外汇市场，因为汇率应该如实反应经济基本面，过度的外汇波动是不可取的。针对日本当局干预行为，我们制定了一个警告量表，满级7级表示实际干预将会发生，而周二铃木的发言目前达到了4级，上次美 日突破145关口的时候也达到了这一级别。美日的一周隐含波动率也开始从多月低位回升。如果后续口头干预变得更加强有力，并且铃木能够表示外汇波动“明显单边、过度，或不反映基本面”，那么隐含波动率应该会进一步上涨，并将美日推向干预等级5级。

  分析师Michael Wilson

  日元接近今年的最低点，即便日本央行可能进行干预，美元兑日元仍将保持看涨趋势。基于斐波拉契技术面，如果不进行干预，汇价可能在季末前测试去年10月份的高点151.95。但干预很少会改变日元的中期走势。美联储会议纪要指出，在7月份的政策会议上，官员们仍然担心通胀不会消退，需要进一步加息。这与日本央行的按兵不动形成鲜明对比，这将继续成为两国货币分化的锚点。美国国债收益率上升等基本面因素，将足以抵消任何干预的影响。

  三菱日联

  新西兰联储昨日宣布维持政策利率不变，即官方现金利率（OCR） 继续维持在5.50%未来货币政策。我们仍然认为，新西兰联储已经完成了紧缩周期，并且目前的数据进一步突显了新西兰经济的疲软，预计这将使得新西兰联储维持观望态度。

  纽元走势影响：因此，在亚洲经济增速疲软、新西兰经济增长乏力以及全球经济增长面临普遍风险的情况下，我们预计纽元在G10货币中的表现将较为落后。短期内，预计纽美走势可能会面临下行风险，直至2024年。

  （亚汇网编辑：林雪）