外汇早报：鲍威尔鹰派表态 聚焦非农数据能否为进一步加息提供支撑（2023/8/28）

  
基本消息面

  
北京时间周一（8月28日），本周聚焦非农数据，在上周美联储主席鹰派表态后，聚焦就业数据能否彰显美国经济韧性，为进一步加息提供支撑，关注多位美联储官员讲话和欧洲央行公布7月货币政策会议纪要。

  
市场要闻

  
日本央行：日本低通胀现状支持央行现行货币政策框架

  
在杰克逊霍尔全球央行年会的小组讨论中，日本央行行长植田和男表示，日本通胀仍然低于目标的支持，这支持央行当前的的货币政策策略。在2023年剩余时间内，日本剔除食品的CPI将放缓。植田和男称，’我们认为国内需求仍处于健康趋势，这需要用第三季数据加以检验。’日本面临无法吸引那些特大型公司（投资日本）的风险。美国经济形势向好，这对日本产生一定程度上的抵消作用。植田和男在其讲话中未对汇率水平发表评论。

  
受国际油价上行影响，巴西汽油价格创一年来最高值

  
当地时间8月25日，巴西国家石油、天然气和生物燃料管理局（ANP）发布数据显示，目前巴西全国汽油平均零售价格达到每升5.88雷亚尔（约合人民币8.79元），为2022年7月以来的最高值，汽油零售价格最高值为每升7.62雷亚尔（约合人民币11.39元）。仅过去1周，巴西汽油零售价格上涨幅度就达到4.07%。柴油零售价格已连续4周上涨，价格增长10%至每升5.93雷亚尔（约合人民币8.87元）。

  
频频禁止出口，印度搅动全球粮食市场

  
印度正在对农产品外运施加更多限制，以应对国内多种粮食价格上涨的问题。7月20日，印度宣布禁止部分大米出口。8月19日，印度宣布将对洋葱出口征收40%的关税。短短几天后，路透社又爆出印度考虑自10月起禁止食糖出口。联合国粮农组织等机构此前发布的报告指出，在全球经济疲软、地区冲突和极端天气等因素叠加影响下，2023年全球严重粮食不安全状况恐怕会继续增加。有分析认为，在全球粮食安全警报频频拉响之际，印度针对多种关键农产品出台出口禁令，已在国际市场上引发外溢效应，这与印度总理莫迪此前“为世界各地运送粮食”的表态背道而驰，或令印度农业影响力遭遇挫折。

  
美国石油钻井数量降至18个月最低点

  
贝克休斯油服数据显示，最近一周美国活跃的石油钻井数量减少了8口，降至512口。这使得石油钻井总数创下自2022年2月4日以来的新低。钻井数量下降通常被视为产量开始下降的早期迹象，但到目前为止，本轮周期的情况恰恰相反，上周美国石油产量创下三年多来的最高水平，达到每天1280万桶。一些分析师称，产量增加的部分原因是油井生产率提高。天然气钻井平台也在减少，最近一周减少了2口至115口，为19个月来最低。

  
证监会：将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%

  
为落实证监会近期发布的活跃资本市场、提振投资者信心的一揽子政策安排，促进融资融券业务功能发挥，更好满足投资者合理交易需求，经中国证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。

  
证监会进一步规范股份减持行为

  
证监会要求，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。控股股东、实际控制人的一致行动人比照上述要求执行；上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。

  
贵金属

  
金价上周五下跌，结束了连续四个交易日的涨势，此前美联储主席鲍威尔称可能需要进一步加息。

  
美元和指标10年期美国公债收益率攀升，削弱了不孳息黄金的吸引力。 Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，看起来鲍威尔坚持之前的说法，即希望在更长时间内维持较高的利率水平，并将继续根据数据做决策，这令黄金承压。

  
鲍威尔在杰克森霍尔经济政策研讨会上称，美联储决策者将“在决定是否进一步收紧政策时谨慎行事”，但也明确表示，联储尚未得出结论认为指标利率已经高到足以确保通胀率回到2%目标。

  
在经济增长前景恶化的情况下，欧洲央行决策者暂停加息的势头也在增强。欧洲央行行长拉加德将于稍晚在杰克森霍尔发表讲话。

  
Streible称：“如果她(拉加德)能够提振欧元，你可能会看到美元走软，这可能会提振黄金。”

  
白银上涨0.1%，至每盎司24.15美元；钯金下跌1.5%，至1222.22美元。铂金上涨0.9%，至942.20美元。

  
白银和铂金也将迎来7月14日以来最佳周度表现，钯金势将连续第二周下跌。

  
原油

  
原油期货上周五攀升约1%，触及一周最高，因美国柴油价格急升、活跃石油钻机数量下降以及路易斯安那州一家炼油厂发生火灾。

  
柴油期货急升约5%，触及近七个月最高，提振衡量炼油利润率的柴油裂解价差升至2023年1月以来最高。

  
Price Futures Group分析师Phil Flynn称：“主要是对柴油价格、柴油裂解价差以及炼厂维护时柴油短缺的担忧。”他补充称，路易斯安那州一家炼厂发生火灾，以及美国活跃石油钻机减少也为油价提供支撑。

  
疲软的经济数据和美元走强限制了油价涨幅。本周，布伦特下跌不到1%，美国原油下跌约2%。上周，两大指标原油均下跌约2%。

  
上周五下午，马拉松原油(Marathon Petroleum)位于路易斯安那州加里维尔(Garyville)一个巨大的石脑油储罐的火势得到控制。该厂炼油量为59.6万桶/日。

  
能源服务公司贝克休斯在其受到密切关注的报告中称，8月美国能源公司连续第九个月减少活跃石油钻机。

  
欧洲最大经济体德国的经济数据疲软，但原油价格仍上涨。在美联储主席鲍威尔表示可能需要进一步加息以对抗通胀后，美元指数升至11周以来最高。

  
一项调查显示，由于通胀预期略有恶化，8月美国消费者信心小幅下降。

  
摩根士丹利分析师表示，预计布伦特原油价格将在每桶80美元左右获得良好支撑，今年剩余时间内原油可能会保持短缺状态，然后在2024年初恢复小幅过剩。

  
外汇

  
美元上周五持稳，周线收高，此前美联储主席鲍威尔表示，美联储可能需要进一步加息以确保通胀得到遏制，但他承诺将在即将举行的会议上“谨慎行事”。

  
鲍威尔在怀俄明州杰克森霍尔举行的经济峰会上发表讲话称，决策者将“在我们决定是否进一步收紧政策时谨慎行事”，但他也明确表示，联储尚未认定其指标利率已经高到足以确保通胀率回到2%的目标。

  
衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数基本持平于104.06，盘中一度触及6月1日以来最高104.44。

  
该指数上周上涨了0.6%，有望连续第六周上涨，这主要得益于美国经济具有韧性的迹象，这些迹象增强了利率在更长时间内保持高位的理由。Corpay驻多伦多的首席市场策略师Karl Schamotta说，“这次讲话没有市场担心的那么鹰派。鲍威尔的讲话不像(美联储前主席)贝南克和(欧洲央行前行长)德拉吉之前的讲话那样充满戏剧性，甚至不像他本人之前的讲话那样直率，但我们认为这是一件好事–情况仍然过于不确定，不适合发出非黑即白的信息，市场应该欢迎在紧缩周期的这个节点上采取更加循序渐进的方法。”

  
上周五，与美联储政策利率挂钩的利率期货定价显示，在11月或12月的政策会议上收紧政策的可能性超过50%。

  
美国银行全球研究的策略师们在一份报告中说，“我们仍然对我们的预估有信心，即11月份再加息25个基点，明年降息75个基点，从6月份开始，每季度降息一次。”

  
上周欧元和英镑都受到了疲软的企业活动数据打击，这些数据促使投资者缩减了对欧元区和英国进一步加息的押注。

  
直接了解讨论情况的八位消息人士称，欧洲央行决策者越来越担心经济增长前景恶化，虽然目前仍在进行讨论，但暂停加息的声势正在增强。这令欧元承压。

  
上周五公布的一项调查显示，8月德国企业信心恶化程度超出预期，而且连续第四个月下降。这加剧了人们对德国经济可能在一年内第二次陷入衰退的担忧。周五，欧元兑美元下跌0.01%，报1.08085美元。

  
日元继续承压，因为交易员们在关注是否有迹象表明日本政府准备像去年那样采取干预措施来支撑日元。

  
英镑上周五跌至10周低点，原因是投资者在近期疲软的经济活动数据公布后降低了对英国央行利率峰值的预期。纽约尾盘，英镑下跌0.03%，报1.2597美元，为6月13日以来最低。