+24吨！央行买买买 连续11个月增持！国际金价止跌 回调接近尾声？

  10月7日，国家外汇管理局公布2023年9月末外汇储备规模数据。数据显示，截至2023年9月末，我国外汇储备规模为31151亿美元，较8月末下降450亿美元，降幅为1.42%。

  外汇局官网当天更新的数据显示，截至9月末，官方储备资产中，黄金储备报7046万盎司，较上月上升84万盎司（约24吨）。目前，中国官方黄金储备已连续11个月增加。

  外汇局称，2023年9月，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济总体回升向好，高质量发展扎实推进，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

  9月末中国外储规模达3.11万亿美元

  9月末，我国外汇储备规模为31151亿美元，较8月末有所下降。外汇局解释称，受主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。

  北京大学国民经济研究中心报告指出，9月受到中美利差倒挂、美元指数走强、货币政策分化等因素影响，人民币汇率呈现出震荡下跌趋势，总体呈现在7.1717至7.3226区间内双向波动。其中，人民币在岸汇率从7.2904跌至7.3002，累计下跌98个基点；人民币中间价从7.1811调升至7.1798，累计调升13个基点；人民币离岸汇率从7.2753跌至7.2957，累计下跌204个基点。

  据民生银行研究团队统计，货币方面，美元汇率指数（DXY）上涨2.5%至106.2，非美元货币总体贬值。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）下跌1.7%；标普500股票指数下跌4.9%。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模下降。

  民生银行首席经济学家温彬表示，当前外部环境依然复杂严峻，世界经济增速放缓，全球通胀面临油价回升的压力，主要经济体货币政策的不确定性上升，导致国际金融市场波动加剧。就国内经济而言，随着稳增长政策落地显效，我国经济呈现回升向好态势，有利于国际收支总体平衡，有助于外汇储备规模继续保持基本稳定。

  未来外溢影响将总体弱化

  展望未来，外汇局称，我国经济总体回升向好，高质量发展扎实推进，有利于外汇储备规模继续保持基本稳定。

  “未来我国外汇市场有基础、有条件更趋平稳。”国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英在日前表示，一方面，内外部环境中的积极因素将进一步增多。随着宏观调控政策效果逐步显现，国内经济有望持续回升向好，对外汇市场的支撑作用将进一步巩固；主要发达经济体的紧缩货币政策接近尾声，有关外溢影响将总体弱化；近期我国跨境资金流动中的季节性因素等短期影响也会减弱。

  另一方面，当前我国外汇市场更趋理性和成熟，市场主体适应环境变化的能力进一步提升，外汇市场宏观审慎管理工具更加完善，均有助于市场稳定。

  北京大学国民经济研究中心报告预计，10月人民币汇率在7.25-7.35区间双向波动。综合而言，国内外货币政策保持分化、中美利差持续倒挂、国内经济数据偏弱等负面因素对未来人民币形成压低。但利好政策频出，市场预期逐渐稳定；央行适时启用稳汇率工具，对人民币形成支撑。

  黄金储备已连续11个月增加

  外汇局官网当天更新的数据显示，截至9月末，官方储备资产中，黄金储备报7046万盎司，较上月上升84万盎司。目前，中国官方黄金储备已连续11个月增加。

  在英大证券公司首席宏观经济学家郑后成看来，短期之内，我国大概率还将继续增持黄金储备。美联储持续加息，在短期拉升美元指数的不可避免地对美国宏观经济形成较大压力，进而在中长期对美元指数形成利空。黄金与美元一样，均属于货币范畴，二者具有替代关系。在中长期美元指数下行的背景下，黄金的替代效应凸显，包括央行在内的市场对黄金的需求量上升。

  国庆假期，国际金价呈现震荡回调，伦敦金现自9月25日起到10月5日连续9个交易日下跌，刷新年内连跌新纪录。不过，10月6日，伦敦金现在下探至1810.2美元/盎司后，似乎有企稳之势，截至当日收盘，伦敦金现涨0.7%，报1832.54美元/盎司。不过，相较9月22日伦敦金现收报1924.68美元/盎司，仍有近5%的跌幅。

  上海东证期货研报表示，黄金的下跌风险已经得到充分释放，逐渐迎来配置时点。预计伦敦金现可以守住1800美元/盎司的底部，等待美联储边际转鸽。年内联储开启降息周期的可能性较低，导致四季度黄金很难突破前期高点，预计金价震荡上行，伦敦金运行区间1800-2100美元/盎司，沪金主力合约运行区间440-500元/克。

  郑后成认为，国际金价大概率呈现短期上行，中期承压，长期上行的走势，具有“波浪式前进，螺旋式上升”的特征。在此背景下，增持黄金具有较强的保值增值功能，对我国官方储备资产形成支撑。

  世界黄金协会高级分析师贾舒畅表示，创纪录的人民币金价已成为国内黄金消费的主要挑战因素，且这一趋势可能会持续一段时间。面临挑战，但中国经济前景的改善仍有望为国内黄金需求提供一些助力。