巴克莱：跌势“太快太猛烈了”

  短短7天时间内，WTI原油价格下跌了13.50%，巴克莱的能源分析师认为，这种下跌“太快、太猛烈了”。

  分析师表示，预计第二季度的价格将回升至巴克莱预测的目标水平。

  WTI原油价格从9月28日的93.94美元/桶的峰值下滑至本周五（撰写本文时）的81.24美元/桶的低点。同一时间段内，布伦特原油价格从95.10美元/桶跌至83.46美元/桶。

  巴克莱分析师辛格（Amarpreet Singh）表示，“我们认为，近期油价的回调过于迅速，在很大程度上是没有根据的”。

  辛格说，这一举措（指抛售）主要是在美国能源信息署（EIA）每周石油状况报告显示汽油库存大幅增加之后做出的。

  他解释说，“该机构对汽油的隐含需求估计（四周平均值）低于2020年同期水平，引发了市场参与者新一轮的需求担忧”。

  巴克莱认为，这种下跌“太快、太激烈”，原因有三：

  其一，众所周知，每周的隐含需求估计是存在噪音的，而最新的数据似乎表明，需求出现了不成比例的减弱；

  其二，时间价差和WTI-布伦特原油价差的变动与需求突然急剧减弱的说法不一致；

  其三，增量数据表明，中国的需求继续好于预期。

  辛格说，“价格驱动需求破坏的说法，并没有面对这样一个事实，即最近油价上涨几乎没有转嫁到消费者身上”。

  最近油价有所下跌，但巴克莱仍维持对2023年一个季度布伦特原油公允价值的预测，即每桶92美元。

  辛格说，“我们认为最近油价的调整是一种过度反应”。

  因此，巴克莱建议做多2024年2月WTI期货合约85-90美元/桶的看涨价差。

  注：看涨价差是一种期权交易策略，通过购买一个低行权价的看涨期权和卖出一个高行权价的看涨期权来获得收益。