巴以冲突升级 原油系期货看涨氛围浓厚

  巴以冲突升级，对实际供应未造成影响，但持续的动荡加剧了对于中东地区能源供应的担忧，并对油价的影响加剧，原油板块的地缘溢价显著攀升。桥水创始人达利欧表示，巴以冲突的有害影响恐远超该地区，现在爆发世界大战的概率从35%飙升到50%，敦促世界领导人保持克制，希望能让中美共同促成乌克兰和平。

  机构如何看待原油系期货后续走势？

  中银期货：警惕原油市场大幅波动风险

  近期原油市场焦点在于中东地缘政治及国际宏观潜在压力。从地缘局势情况来看，以色列12日对叙利亚阿勒颇机场及大马士革国际机场发动空袭，14日以军再度空袭阿勒颇国际机场。伊朗外交部长阿卜杜拉希扬于14日访问黎巴嫩，呼吁以色列不要发动对加沙地带的地面进攻，若黎巴嫩真主党正式加入冲突，不排除区域冲突扩大化可能。15日黎巴嫩真主党和以色列军队在黎巴嫩边境爆发战斗，建议持续关注中东地区形势发展，若后续冲突升级或波及主要产油国，国际油价或短线冲高，警惕市场大幅波动风险。

  中银期货：高硫燃料油供需格局趋宽

  近期燃料油价格跟随成本端波动，从相对价格来看，新加坡高硫燃S380 12-1月差继续在5美元/吨以下，内盘FU主力-次主力1-2月差在50元/吨附近。近期外盘高硫燃走势与前期相比明显趋弱，从供应角度而言，据Kpler数据，新加坡地区高硫燃9月进口量环比增长97.5%至600万桶以上，或因俄罗斯船货流入量大增至150万桶左右。从新加坡地区浮仓库存来看，10月海峡叠加本国HSFO浮仓库存总量抬升至900万桶以上，与三季度低点300万桶以下相比显著增长，或在一定程度上反映高硫燃供需格局趋宽。观点仅供参考。

  中泰期货：LPG短期受原油波动影响加大，可考虑逢低做多

  巴以冲突有愈演愈烈之势，地缘事件导致潜在供应风险的担忧增强，国际油价大幅上涨。LPG此前下跌主要原因有两点，一是前期累积涨幅过大，有累积获利盘需要释放；二是，国际原油大跌，带动成本走弱。未来从成本端来看，国际原油短期受到突发事件影响快速走高，巴以冲突引发的供给担忧预计还将持续一段时间，美联储态度也有了转向，暗示今年或将不再继续加息，油价在紧供给以及低库存，中国经济复苏加持下，或将再度上行。LPG存冬季旺需支撑，但目前化工端利润整体偏差，开工率高位持续回落，一定程度上抵消旺需带来的利好。因此整体来看，成本端，CP还有相对原油转强的空间，需求端需要关注冬季备库以及终端消费情况，LPG短期受原油波动影响加大，可考虑逢低做多。

  宏源期货：原油风险溢价提升

  周五油价的大涨主要来自于风险溢价的提升，而非基本面的驱动。一方面美国对两艘违反俄罗斯油价上限的油轮实施制裁，引发市场对供应的担忧，另一方面地缘冲突存在扩大化可能，沙以关系正常化协议搁置，市场也在担忧伊朗卷入冲突的可能。资金面对于油价也愈加保持谨慎态度，最近一期数据显示布伦特原油期货投机性净多头头寸减少65161手，WTI原油期货投机性净多头寸减少39556手。目前来看，油价的大幅上涨仍缺乏基本面尤其是需求侧的支撑，投资策略上，我们建议等待油价回调后的买入建仓，关注SC主力合约660附近的布局多单机会。