2024年4月24日市场信号：美元指数维持下跌趋势，伊朗寻求恢复伊核协议履约谈判

4月24日，周三亚市早盘，美元指数回落至105.68，黄金多头反弹至2322美元，隔夜金价最高触及2332美元。以色列下令加沙北部危险战区进行新疏散，伊朗总统威胁称，如果发生重大袭击，以色列将被消灭。中国拟修改反洗钱法，币安在加拿大遭控违法销售加密衍生品，法院称，近4年买过合约投资者都可加入集体诉讼。

  周二，受疲软的美国PMI数据打压，美元指数重挫至近两周低点。由于需求疲软，美国4月商业活动降温至四个月低点，投入价格大幅上涨，通胀率仍略有放缓，这或暗示着美国通胀接下来可能会有所放缓。

  数据显示，美国4月标普全球制造业PMI初值跌破荣枯线，录得49.9，为4个月来新低；美国4月标普全球服务业PMI初值录得50.9，为5个月来新低；美国4月标普全球综合PMI初值录得50.9，为4个月来新低。

  分析师认为，制造业活动放缓将促使美联储今年加速降息，因为较低的借贷成本通常会刺激经济增长。

  标普全球首席商业经济学家ChrisWilliamson表示，美国经济在第二季度初失去了动力，4月份PMI初值显示，受访者的商业活动增长低于趋势水平。随着4月份新业务流入出现6个月来的首次下降，以及企业对未来产出的预期下滑至5个月低点，未来几个月的增长步伐可能会进一步放缓。

  追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周二收盘下跌0.42%，报105.69，美国PMI数据出炉后，美元指数一度跌至105.61，为4月12日以来最低。

  亚洲市场

  第一季度，澳大利亚CPI同比从4.1%放缓至3.6%，超过市场预期的3.4%。剔除波动较大的价格项目并更清晰地了解潜在通胀趋势的调整后平均CPI也低于预期，同比从4.2%降至4.0%，而预期为同比3.8%。

  按类别划分的细分显示，整体总体放缓。商品通胀同比从3.8%下降至3.1%，而服务通胀同比从4.6%回落至4.3%。可贸易通胀（包括可进口或出口的物品）同比从1.5%大幅放缓至0.9%。非贸易通胀（即未接触国际市场的商品和服务）也从同比5.4%降至5.0%。

  按季度计算，第一季度CPI环比上涨1.0%，较上一季度的0.6%环比加速，并超过预期的0.8%的涨幅。这一季度增长表明，经济年度放缓，但经济中的价格压力在年初加剧。季度调整后的平均CPI反映了这一趋势，环比上涨1.0%，而前值环比上涨0.8%，也超过了预期的0.8%。月度数据强化了通胀持续压力的概念，CPI同比从3.4%上升至3.5%，超出预期。

  新西兰3月商品出口同比增长3.8%至6.5B新西兰元。商品进口同比下降-25%至NZD5.9B。月度贸易差额为58800万新西兰元，而预期为-50500万新西兰元逆差。

  对美国和欧盟的出口分别同比增长8.0%和3.6%。对中国（同比下降1.9%）、澳大利亚（同比下降3.7%）和日本（同比下降15%）等主要贸易伙伴的出口下降。

  在进口方面，所有主要合作伙伴都大幅减少。从欧盟的进口同比下降幅度最大，为-43%，紧随其后的是美国，同比下降42%。从中国、澳大利亚和韩国的进口分别同比下降20%、13%和21%。

  欧洲市场

  英国4月制造业PMI从50.3降至48.7，低于预期的50.2。服务业采购经理人指数（PMI）从53.1升至54.9，高于预期的50.2，创11个月新高。PMI综合指数从52.8升至54.0，也是11个月高点。

  标普全球市场情报（S&PGlobalMarketIntelligence）首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（ChrisWilliamson）表示，英国经济从去年的衰退中反弹“继续获得动力”。他指出，GDP现在正以0.4%的季度增长率增长，高于第一季度的0.3%。

  这种经济好转导致招聘增加，进一步推动了4月份国民生活工资的上涨。这些因素也大大增加了成本压力。销售价格的通胀略有放缓，但成本上升和强劲需求的结合可能导致企业在不久的将来提高价格。

  他补充说：“虽然经济复苏形势的改善是可喜的消息，但通胀的上行压力将加剧人们的担忧，即尚未实现低于目标通胀的可持续路径。”

  英国央行首席经济学家HuwPill在昨天的一次演讲中表示，虽然现在降息“有点接近”，但在他的基线情景中，降息仍然“还有一段路要走”。

  皮尔强调，货币政策委员会对通胀前景的评估集中在消费者价格通胀的“持续组成部分”上。这一重点包括三个关键指标：服务价格通胀、工资增长和英国劳动力市场的紧张程度。

  Pill指出，目前有迹象表明通胀动态的持续组成部分“向下”转变。他也强调，在他确信潜在通胀已经稳定在与可持续实现2%通胀目标一致的水平之前，还有“合理的路要走”。

  鉴于这些情况，皮尔强调货币政策委员会需要在货币政策中“保持一定程度的限制性”，以有效地“将持久性成分挤出系统”。

  在昨天的研讨会上，英国央行货币政策委员会成员乔纳森·哈斯克尔（JonathanHaskel）强调了劳动力市场在塑造英国通胀前景方面的关键作用。

  哈斯克尔指出，劳动力市场紧张，特别是职位空缺与失业率的比率，是评估通胀压力的关键因素。这一比率正在逐渐下降，但哈斯克尔对这一速度表示担忧，称其“相当缓慢”，并且仍不确定是否足以使通胀与目标水平保持一致。

  “通胀的持续性很大程度上取决于该比率下降的速度，”哈斯克尔评论道，并强调了劳动力市场状况对通胀趋势的直接影响。

  欧元区4月制造业PMI从46.1降至45.6，低于预期的46.5。服务业采购经理人指数（PMI）从51.5升至52.9，高于预期的51.8，为11个月高点。PMI综合指数从50.3升至51.4，也创下11个月新高。

  汉堡商业银行（HamburgCommercialBank）首席经济学家CyrusdelaRubia指出，欧元区第二季度开局良好，GDP预计将增长0.3%，与第一季度的增长率持平。

  德拉鲁比亚概述了促进复苏可持续性的三个因素。过去两个月新业务的积极势头刺激了更积极的招聘政策。服务提供商对他们的定价能力表现出信心。欧元区最大经济体德国和法国的复苏尤其凸显了更广泛的地区趋势。

  最新数据对欧洲央行6月降息准备情况构成了关键考验。在油价和工资上涨的推动下，“投入成本加速增加”需要仔细审查。服务业企业提价的步伐加快表明“服务业通胀将持续存在”。

  存在这些通胀压力，HCOB仍预计欧洲央行将在6月降息，delaRubia预计欧洲央行将更加谨慎地行事，而不是采用管理委员会成员Fran?oisVilleroydeGalhau早些时候建议的“务实速度”。

  欧洲央行副行长路易斯·德金多斯在接受《世界报》采访时表示，除非出现任何意外，否则6月降息是“既成事实”。

  “如果事情朝着与最近几周相同的方向发展，我们将在6月份放松限制性货币政策立场，”他说。

  展望6月之后，由于不确定性加剧，副总统表示相当谨慎。“我倾向于非常谨慎，”德金多斯说。

  美国市场

  美国4月制造业PMI从51.9降至49.9。服务业PMI从51.7降至50.9。PMI综合指数从52.1降至50.9。

  标普全球市场情报（S&PGlobalMarketIntelligence）首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（ChrisWilliamson）表示：

  “美国经济好转在第二季度初失去了动力，PMI调查初值受访者报告称，4月份商业活动增长低于趋势水平。未来几个月可能会进一步放缓，因为4月份新业务流入量六个月来首次下降，企业未来产出预期因对前景的担忧加剧而下滑至五个月低点。

  “更具挑战性的商业环境促使公司以自全球金融危机以来从未见过的速度削减工资，如果排除大流行早期的封锁月份。

  “需求恶化和劳动力市场降温导致价格压力下降，因为4月份商品和服务销售价格的涨幅有所放缓。

  “值得注意的是，通胀的驱动因素已经改变。在过去四个月中，制造业有三个月的价格上涨幅度更大，在原材料和燃料价格上涨的情况下，4月份工厂成本压力加剧，这与2023年大部分时间与工资相关的服务主导的价格压力形成鲜明对比。