原油市场今日分析：原油短期经济复苏前景黯淡 反弹无力？

  亚盘市场回顾

  5月17日，周三亚市，WTI期货守住70.50美元相邻支撑。此前，油价大幅下滑，因为投资者担心，进一步推迟批准提高美国债务上限的做法令市场对美国经济衰退的担忧加剧。截至目前，WTI原油报价7-.79美元，Brent原油报价74.75美元。

  原油市场基本面综述

  亚特兰大GDPNow小幅下调美国Q2 GDP至2.6%，此前预计为2.7%。

  美国4月零售销售月率录得0.4%，不及预期的0.8%，但基本趋势稳健，暗示消费者支出可能在第二季初保持强劲。

  美联储官员讲话鹰鸽参杂，明年票委、克利夫兰联储主席梅斯特称，数据表明美国利率还没有达到足够限制性的水平。目前通胀非常顽固，所以无法确定下一步是加息还是降息。

  永久票委、纽约联储主席威廉姆斯称通胀仍过高，但已开始回落，货币政策需要一段时间才会对经济产生影响。

  今年票委、芝加哥联储主席古尔斯比称，还没有为6月份的议息会议做出任何决定。

  美联储巴尔称，监管机构正在考虑针对拥有超过1000亿美元资产的银行在账面。上计提未实现损失的更严格规定。

  IEA月报：受中国经济反弹影响，石油需求增幅将超过预期。全球石油需求预计将在2023年增加220万桶/日，达到创纪录的1.02亿桶/日。俄罗斯4月出口石油创俄乌冲突后新高。

  美国能源安全特使Hochstein表示，美国可以开始将石油购回战略石油储备（SPR） 中。

  欧盟举行财长会，未就第1 1轮对俄制裁达成一致。欧盟外交政策负责人呼吁打击印度转售俄罗斯石油的做法。

  机构观点汇总

  荷兰国际银行：原油在何时才有望反弹？

  国际能源署（IEA）预计今年原油需求将走强，但昨日油价却小幅走低，ICE布伦特原油收于75美元以下。这可能是中国的工业生产数据打压了市场情绪。虽然中国4月份的工业生产数据引发了市场对中国经济复苏的担忧，但实际上中国的数据暗藏利好，炼油活动同比大幅增长，以及对原油进口的创纪录性需求。但正如最近几周的走势一样，宏观经济发展仍是目前油价的关键驱动力。

  昨日IEA公布的原油市场报告是具备建设性的，该机构将对2023年全球原油需求增速的预测提高了20万桶/天，至220万桶/天，这是由于非经合组织的需求强劲，特别是来自于中国的需求推动的。由于更强劲的需求和欧佩克+直到年底的供应削减，IEA认为2023年下半年将出现近200万桶/天的赤字。

  今天凌晨，美国石油协会（API）公布的美国库存数据显示，美国原油库存在上周增加了369万桶，这与市场预期的减少130万桶有很大的不同。但精炼产品的变化也更具支持性，汽油和馏分燃料油库存分别下降了246万桶和886万桶。因此，我们预计原油价格会随着供应的削减，与基本面建立联系，油价进一步走强的可能性加强。

  PMV:历史数据给出了线索，下半年油价会涨至这一水平

  我们昨日清楚地说明了为什么2023年油价大幅下跌，是因为目前压倒性看涨的原油基本面被市场忽视，高借贷成本引发的经济焦虑、以及酝酿中的信贷和债务危机使投资者警惕和规避风险。但我们坚信供求关系终将使油价回归本质，目前原油价格被低估了，到下半年顽强的空头最终会屈服。

  欧佩克的最新预测对油价构成非常强劲的支持。虽然2023年上半年全球石油库存将增加43万桶/日，但这一趋势将在下半年发生明显逆转。全球原油消费将达到创纪录的水平，而欧佩克将削减产量（主要原因是作为其供应管理战略的一部分，部分原因是较小产油国的产能限制）。从今年上半年到下半年，对欧佩克原油的需求将增加165万桶/日，而全球原油库存将在第三季度以118万桶/日的速度下降，第四季度为148万桶/日。历史数据表明，全球约40%的库存变动发生在发达国家，因此，与布伦特原油价格呈高度负相关的经合组织商业原油库存也将被大量消耗。最新预计，在今年7月至9月期间，经合组织商业原油库存将下降到27.96亿桶，到年底将下降到27.42亿桶，而目前这一原油库存在28亿桶以上。

  通过和一系列历史数据对比，我们发现，布伦特原油价格应该在2023年第三季度升至88.3美元/桶，在第四季度升至90.90美元/桶。还有另一个有趣的历史规律是，每次OECD的原油库存从上半年开始下降到下半年，都伴随着下半年布伦特原油平均价格的上涨，在过去15年间，这一情况发生了6次。从这个方面来看，今年下半年的油价肯定会高于当前仅略高于80美元的水平。

  我们认为，除非石油需求明显恶化，产油国联盟未能以行动支持其承诺，且预计的库存下降也没有成为现实，否则油价一定会出现上涨。当经济逆风减弱为微风时，投资者将意识到，消费加速和产出减少的作用下，石油库存枯竭正在变成现实。而且，当美国违约的危险消除时，这种情绪上的变化似乎也会发生。

  Fxstreet分析师Sagar Dua

  今日亚盘，WTI原油期货扞卫在70.50美元之上。此前，油价大幅下滑，因为投资者担心进一步 推迟提高美国债务上限的时间，会加深对美国经济衰退的担忧。由于美国债务上限谈判没有取得有意义的进展，投资者变得谨慎，而美元指数的目标似乎是将其反弹延伸至102.70上方。今天，投资者将密切留意美国能源信息署（EIA）将公布的美国至5月12日当周EIA原油库存。

  从一小时图来看，油价在-一个上升三角形的形态内进行交易，这表明原油的波动性开始减弱。其中该形态的下轨是从5月15日的低点69.39美元开始绘制，而水平阻力线则是从5月12日的高点71.74美元开始绘制的。油价目前在上述形态的向上倾斜趋势线附近徘徊。走势相对较平的20周期指数移动平均线目前正紧贴油价，大概在70.80美元附近，表面投资者正等待新的触发因素来进一步采取行动。相对强弱指数在40-60之间震荡，也进-步加强了这一说法。

  对于后市走势，若WTIl原油跌破69.39美元，将加强下行趋势，使油价跌至5月4日低点67.47美元。如果跌破后者价格，将进-步推动油价跌至17个月低点64.31美元。相反，如果油价反弹至73.80上方，则有助于进一步反弹至5月2日高点76.06美元。如果突破后者价格，将有可能使油价涨至4月26日以来的高点78美元左右。

  IG集团

  多个因素为油价提供支撑。美国宣布收储计划，投资者预计油价70美元附近将成为托底价格。虽然昨天公布的中国经济数据不及市场预期，但4月份中国炼油吞吐量同比大幅增长18.9%，创历史第二高水平。这一增长表明中国国内的石油需求显着改善。相应地，交通数据反映出汽车使用量和国际航空旅行的增加，进一步支持了中国石油市场需求增长的积极迹象。

  随着包括俄罗斯在内的欧佩克+国家计划实施进一步减产， 全球原油供应可能会收紧。值得注意的是，根据美国EIA数据，美国主要页岩盆地的石油产量预计将在6月份达到历史新高。由于宏观经济的不确定性，分析人士对当前油价反弹持谨慎态度。现货石油市场缺乏强有力的信号，可能会给油价带来下行压力。2023年下半年的油价走势将在很大程度上取决于全球宏观经济形势和欧洲能源供需动态，这些因素将在决定油价整体走势方面发挥关键作用。

  技术面来看，WTI原油枢轴点在78.02美元，不过目前72.57美元成为新的阻力。如果在这-水平下方持续下跌将表明抛售压力加强。下行势头足够的话， 不排除跌至68.49美元。但若突破72.57美元将标志着买家的回归，上行动力够强的话，可能将到达78.02美元的主要枢轴点。对于后市走势，若WTI原油跌破69.39美元，将加强下行趋势，使油价跌至5月4日低点67.47美元。如果跌破后者价格，将进一步推动油价跌至17个月低点64.31美元。相反，如果油价反弹至73.80上方，则有助于进一步反弹至5月2日高点76.06美元。如果突破后者价格，将有可能使油价涨至4月26日以来的高点78美元左右。