原油市场今日分析：欧佩克原油产量将保持稳定 两油脱离近期高位回落

  亚盘市场回顾

  亚市早盘，WTI期货试图回升至72.00美元附近後，面临强阻力。预计油价将进一步恢复下行，因为预计欧佩克不会在6月4日的下一次会议上进一步削减原油产量。截至目前，WTI原油报价93.695美元，Brent原油报价102.28美元。

  原油市场基本面综述

  据知情人士，美国债务上限精简版协议已经初步成形，双方在可自由支配开支提议方面的差值小于700亿美元，而共和党愿在国防开支上让步。麦卡锡表示，周四没能达成协议，周末将加班加点、财政部已在准备债务上限突破情况下的应急预案。根据周四的数据，财政部现金余额周三降至495亿美元，低于前一天的765亿美元和5月12日的1400亿美元。如果不及时取消或提高债务上限，联邦政府可能在下月初资金告罄。

  继惠誉后，DBRS晨星将美国AAA评级列入负面观察。穆迪则表示，6月15日对美国的AA评级至关重要，如果届时政府无法支付利息，该机构将把美国评级下调一级，从AAA降至AAl。

  美国至5月20日当周初请失业金人数录得22.9万人，远低于预期，创2023年4月22日当周以来新低；一季度GDP年率从1.1%.上修至1.3%。数据公布后，互换市场完全定价美联储到七月会议前加息25个基点，6月加息25个基点的可能性已经超过50%，到年底利率将较隐含峰值降息约37BP，至4.95%。

  波士顿联储主席柯林斯表示，美联储可能已经到达或接近暂停加息的时间点她还就债务。上限问题发表评论称，不提高债务上限可能会造成很大的损害。

  知情人士透露，瑞银集团可能会推迟瑞银收购瑞士信贷的交易，因其与瑞土政府尚未就政府的具体条款达成共识。

  据俄罗斯媒体报道，俄罗斯副总理诺瓦克认为6月4日欧佩克+会议不会有新举措，但如有必要，欧佩克+将共同达成共识并采取措施。他预计布伦特原油价格将在年底前超过每桶80美元。

  沙特政府数据显示，沙特3月份石油出口额同比下降26.5%。

  周四，俄罗斯继续推进在白俄罗斯部署战术核武器的计划。俄外交部表示，只有美西方放弃破坏俄白安全，俄方才考虑撤出。美国军方最高将领Milley回应此前的争议称，不确定乌克兰是否在俄罗斯使用了美国的武器。

  苏伊士运河服务提供商L eth周四早些时候在推特上表示，-艘货船在埃及苏伊士运河搁浅，拖船试图让其重新浮起。

  机构观点汇总

  FX Empire

  WTI原油隔夜下挫，重回三角形态下方趋势线支撑，此前徘徊在才突破的三角形态顶部附近。现在的问题是多头是否会回来。目前油价的高点上不远就是50日均线，这是一个很多人都会关注的技术指标。如果油价能突破50日均线，就有可能测试75美元水平的可能性，然后是略低于80美元的200日均线。相反，如果油价从这里掉头下跌，那么油价可能会在70美元附近寻找支撑，这是一个重要的整数心理关口支撑。

  布伦特原油情况类似，市场可能将下方的70美元水平视为支撑位，但若突破50日均线则80美元的水平就有可能被突破，市场很可能会朝略低于85美元的200日均线看齐。之后如果经济步入严重衰退，石油需求很可能会下降。但70-85美元水平将被视为夏季整体波动区间，毕竟油价通常会在夏季处于区间波动状态。

  路透专栏作家John Kemp

  自2022年9月和10月开始缩减生产目标以来，沙特及其欧佩克+盟友一直在努力遏制油价的下跌压力。但 主要经济体的商业周期放缓已经产生了巨大的下行压力，欧佩克+在抵消这种压力方面只取得了有限的成功。

  -般来讲，当欧佩克限制产量时，原油近月期货价格和日历价差通常会上升，直到该组织内部的减产纪律开始松懈。当下的现实是，多次宣布产量低于目标，但原油价格和息差继续走软。2022年 10月初，近月交割的布伦特原油期货交易价格在每桶90美元左右，而六个月交割价差处于近8美元的现货溢价状态。自 那以来，欧佩克+成员国已将共同目标削减了近360万桶/天，但近月油价已跌至78美元/桶，价差已降至2美元左右。

  不过，欧佩克+的减产避免了石油库存的大幅增加以及价格和息差的大幅下降，虽然这些措施还不足以提振它们。但通过防止全 球石油库存大幅增加，欧佩克+正在为2023年晚些时候或2024年油价更快反弹创造条件。但油价和息差的持续上升还有待俄罗斯石油出口下降和/或经济环境改善的共同作用。

  欧佩克+大会前瞻

  综合市场评论，欧佩克+领头国沙特和俄罗斯在石油政策上发出的相互矛盾的信号表明，该组织”下周可能不会就新措施达成一致，这对改善原油市场日益恶化的情绪几乎无济于事。周二，沙特能源大臣警告原油市场的卖空者应该“小心”，引发对新一轮减产的猜测。油价最初因此上涨是因为市场预期这意味着欧佩克+将在6月4日的会议。上宣布额外的减产措施，不过随着猜疑情绪的出现，油价涨幅有所回落。交易员们认为，由于油价已经接近每桶80美元，且需求增加将导致油市收紧，欧佩克+几乎没有必要干预。周四，欧佩克+进一步减产的前景受到进一步打击，俄罗斯副总理诺瓦克表示，由23个成员国组成的联盟不太可能在下周就新措施达成一致。俄罗斯当然需要石油收入来资助其在乌克兰的军事行动，迄今为止，俄罗斯一直难以实施几个月前宣布的减产计划，在此基础上，进一步减产可能不是俄罗斯所能容忍的。。

  沙特和其他海湾出口国可能会在没有俄罗斯支持的情况下决定采取行动，但考虑到他们今年已经承担了支撑石油市场的大部分负担，他们可能不愿意做得更多。

  沙特和俄罗斯之间的言论分歧是双方自六年前成立欧佩克+以来所采取立场的重演，沙特准备采取行动，俄罗斯主张采取更温和的立场。就即将召开的会议而言，这肯定会加强人们对欧佩克+将坚持现状的预期，并对石油多头起到警示作用。

  HFI研究公司

  昨日公布的EIA数据明显是乐观的，但目前市场仍有无数理由对油价持怀疑态度，比如扯上债务上限、中国需求以及俄罗斯出口等问题。现实情况是油市数据继续利多油价。最重要的是，自去年4月开始的原油需求疲软已经转变为上行趋势。目前美国四周隐含原油需求远高于2019年，也高于2021和2022年的水平。预计未来几周在汽油和航空燃油的推动下，隐含原油需求将继续走高。而到今年年末，汽油、蒸馏油和航空燃料的需求将接近2019年的水平。

  在我们看来，考虑到从去年4月开始的需求数据令人失望，目前炼油厂吞吐量可能不足以满足即将到来的需求回升。

  不过好消息是，今年将新增200多万桶/日的炼油产能，因此我们不会像去年那样看到炼油利润率飙升。但这并不意味着利润率不会提高，这最终仍会导致更多原油买盘。如果把这一因素与欧佩克+减产与更高结合起来，未来油价可能会更高。

  在油市平衡方面，5月中旬开始原油库存大量下降，而昨日公布的EIA数据也证明了这点，对于原油多头而言，这一趋势需要继续维持。我们预计6月油市缺口将达到100万桶/日，而2023年下半年平均缺口将达到125万桶/日。一旦这种情况出现，持油价怀疑论的人将别无选择，只能承认油市赤字归来，且之前对油价过于悲观了。

  （亚汇网编辑：林雪）