为何说沙特不减产的话，油价可能会跌得更多？

  随着全球经济前景恶化，以及市场预期的石油消费反弹被推迟，6个月来，原油期货价差逐渐走弱。6月4日欧佩克+会议上沙特单方面宣布减产后，现货和期货价差收紧，但幅度远小于4月2日意外减产的那次。沙特的单边减产将持续一个月，也可能会被延长。就在一个多星期前沙特能源部长向卖空者发出警告后，市场就预料到会出现某种程度的减产，油价也反映了这一点。因此这次减产对价差和油价几乎没有明显的影响，但如果没有宣布减产，那么两者可能会进一步下跌。

  显然欧佩克+对油价持续下滑感到沮丧，自2022年10月以来已经宣布了三轮减产。一些人认为这是投机行为的影响，尤其是来自卖空者的投机活动，从而掩盖了生产和消费收紧的油市基本面的影响。但实际上，以这种方式区分投机活动和基本面是无益的。投机者倾向于预测、加速和放大由基本面决定的价格变化，而不是导致价格变化。欧佩克+的多轮减产，包括最近沙特阿拉伯的单边减产，部分抵消了油市疲软，并使油价维持在高于原本水平的位置。