今日外汇市场分析：美指出现较大回落，这一抛售是否过度？

  亚盘市场行情

  由于周一美国假期削弱了大投资者的兴趣，今天亚盘表现平平。新闻和数据流确实非常轻松。截至目前，美元报价102.34。

  外汇市场基本面综述

  美联储半年度货币政策报告显示，美联储将逐次会议作出关于进一步加息的决定，信贷条件收紧将拖累美国经济增长。

  美国消费强劲但通胀预期骤跌。美国6月一年期通胀预期从4.20%大幅下跌至33%，并且远低于市场预期的4.10%;美国6月密歇根大学消费者信心指数初值录得63.9，高于前值59.2和预期值60。

  美国财政部数据显示，美国国债规模首次超过32万亿美元，这比此前预测的提早了9年。另外，得益于财政部收到季度税款和月中国债招标结算所得，美国政府资金余额上周四（6月15日） 出现一年多来最大增长。据周五公布的数据，美国财政部的现金余额周四 上升至2500亿美元，创下4月28日以来最高水平。

  欧洲央行行长拉加德称，预计通胀将在非常长的时间内居高不下，欧洲央行很有可能在7月份继续加息；而各国央行继续加息可能会对黄金构成一压力。

  德国工业联合会下调前景预测，预计德国经济今年将陷入停滞。

  机构观点汇总

  道明证券

  鉴于强劲的数据表现，英国央行利率决议的焦点已经从货币政策委员会（MPC）“是否” 将在6月加息，转变为“在6月会议后还会加息多少次”。6月加息25个基点至4.75%这几乎已板。上钉钉，这也是我们的基本预期情景。

  我们预计维持利率不变、加息25个基点、加息50个基点投票比例将是2-6-1,委员滕雷罗和Dhingra料将继续支持维持利率不变，而委员曼恩和哈斯克尔中的一人料将支持加息50个基点。最近通胀和劳动力市场数据的显着强劲，显然为加息提供了理由，并将让政策制定者感到担忧。在这一点上，可以说6月不会是本轮紧缩周期的- -次加息。

  如此，我们认为市场对加息的定价仍然过于鹰派，认为6月会议加息50个基点的可能性很小，终端利率预计为5.75%。我们预计下周的会议将令市场感到失望，不仅是MPC会避免转向更鹰派的指引，而且会议-个关键特征可能是MPC对市场预期的直接反击。MPC可能会在货币政策摘要中对市场定价明确予以反对，这并不是该委员会经常做的事情，在过去十年中也发生过几次。而在货币政策报告（MPR） 会议（2月、5月、8月、11月）之外发表反对市场定价的声明更是罕见，因此本月如果MPC这样做的话将是其发出的一个强烈信号。

  美国银行

  预计美国的经济衰退将会更晚出现且程度更为温和。预计美联储将在7月和9月再加息25个基点，并预计在2024年5月之前不会出现首次降息。因此，预期近期美元将出现更广泛的。上行空间。现预计欧美货币对到年底的目标为1.05;维持该货币对明年的目标为1.15 （此前预计欧元兑美元上半年目标为1.05，到年底为1.10）。维持在今年看空日元的观点，预计美元兑日元将在第三季度达到143的峰值。主要风险情景是滞胀，美元较预期更为坚挺，或将欧元兑美元推向平价。一个相关的风险是美联储对美国劳动力市场初显疲软迹象作出反应，过早转向从而阻止了经济平稳着陆。

  巴克莱

  我们预计英国央行货币政策委员会（MPC） 将在本周四的会议上加息25个基点，至4.75%。 我们预计加息50个基点加息25个基点和维持利率不变的投票比例将为1-7-1，委员曼恩料将投票支持加息50个基点，委员滕雷罗料在其一次委员会会议上坚持维持利率不变，而委员Dhingra定然将投票支持25个基点。

  我们认为MPC将把前瞻指引向更鹰派的方向调整。根据目前的情况以及我们对其的解读，只要通胀率继续出人意料地上升， MPC就会继续提高政策利率。我们认为，委员会可以传达出这样的信息，即货币政策传导到实体经济和物价动态的时间长于预期。因此，即使没有进-步的积极通胀意外，也可能继续进行有限的加息。

  MPC将在周四的利率决议前获得5月通胀数据（21日） ，这将为其6月份的决定提供信息。我们预计整体、核心和服务业通胀增长率分别为8.4% （英国央行5月MPR预期： 8.3%） 、6.7%和7% （英国央行5月MPR预期： 6.8%） 。与我们预测水平相比，数据意外上行或导致投票分歧的结果比我们的基本预期情景更为鹰派，但我们认为，英国央行在这次会议上加息50个基点的门]槛很高。

  加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne

  美元的基调仍然疲软。但对美元的抛售整体看起来有些过度，至少在短期内如此。虽然美元指数已经企稳，但价格走势几乎没有扭转跌势的迹象，美元的总体前景仍将保持疲弱，目前市场正在考虑美联储是否能够或将完全兑现本周，点阵图中暗示的加息。美联储加息周期的峰值利率可能会对美元不利，风险资产应该会有积极的反应，投资者将更倾向于将资金从相对安全的美元转移到风险更高、收益更高的资产，因他们预计货币政策会有所放松。

  法兴银行

  根据植田上周五在新闻发布会，上的表态（最近YCC的副作用有所缓和，但如果国内通胀预期和海外利率。上升，副作用可能会变得突出），我们仍认为日本央行可能会在7月会议上将10年期日本国债收益率的波动区间从士50个基点扩大到土100个基点。

  如果美国在7月加息，10年期日本国债收益率可能会冲到0.5%，这将导致债券市场功能进一步恶化。美元兑日元可能会升至145,这是当局上次进行干预的水平。因此，不仅外汇干预的利弊会被拎出来讨论，到时日本央行政策应对的利弊也可能被讨论。

  随着岸田文雄表示不打算在本届国会期间解散众议院，越来越多的人猜测，日本将在今年秋天举行大选。考虑到汽油补贴的削减（一项重要的地方政策）从6月才开始，并将于9月结束，政府仍可能在选举前要求日本央行采取措施修正疲软的日元。即使日本央行在7月份扩大了YCC区间，但预计其不会将该行动与通胀前景的向，上修正联系起来。日本央行可能会将其解释为对市场功能改善的回应。

  （亚汇网编辑：林雪）