2023年7月11日操盘必读：影响外汇市场的利好与利空消息集锦

  
基本消息面

  
北京时间7月11日，美元指数窄幅震荡，目前交投于101.95附近。美元指数周一触及三周最低，收跌0.32%，报101.95，此前美联储决策者的发言强化了市场对紧缩周期接近尾声的预期。

  
不过，上周五的数据显示美国就业岗位增幅为两年半以来最小，但人们普遍仍预计美联储本月将再加息25个基点。美联储6月曾暂停加息。

  
旧金山联储主席戴利等美联储决策者周一表示，美联储可能需要进一步加息，以降低居高不下的通胀，但目前距离货币政策紧缩周期结束已经越来越近。

  
周一美元兑日元一度触及6月21日以来最低141.27，收跌0.55%，报141.31。上周五，在数据显示美国6月非农就业岗位增加20.9万个，15个月来首次低于市场预期后，美元兑日元下跌近1.3%。

  
富国银行宏观策略师Erik Nelson表示：“从相对利率和增长的角度来看，美元走弱的压力……很难说得通。”Nelson补充道：“美国经济增长的表现超出预期，而欧洲和亚洲一些国家则不及预期。我认为美国经济比我们认为的要更强劲。”

  
上周五就业报告的细节反映出美国薪资增长持续强劲，强化了市场对本月晚些时候进一步加息的预期，但曾经的2023年晚些时候将降息的预期现在看来不太可能。

  
随着美国非农就业报告出炉，人们的注意力转向周三将公布的美国6月通胀数据，预计美国6月核心CPI年率未季调为5%。

  
周一挪威克朗走强，此前数据显示挪威6月核心通胀率继续上升并创下纪录新高。挪威克朗是今年表现第二差的G10货币。

  
挪威通胀数据公布后，美元兑挪威克朗下跌，收跌0.62%，报10.75。

  
周一美元兑加元收涨0.03%，报1.3279。加拿大央行将在7月19日举行利率决议，加息预期帮助提振加元。

  
24名分析师中，有20名预计加拿大央行将在本周三的会议上再加息25个基点，然后维持到2024年。分析师称，经济数据显示加拿大经济增长强劲、劳动力市场持续紧张以及潜在通胀仍然高企。在按兵不动五个月之后，加拿大央行6月将利率上调至22年高点4.75%，称货币政策限制力度不够。

  
加拿大央行当时表示，进一步举措将取决于经济数据。目前总体通胀率已比去年的峰值8.1%腰斩逾半，但央行的核心指标–三个月年化通胀率仅略有下降。分析师Andrew Grantham表示：“利率已经达到甚至高于正常加息周期的水平。此后的任何举措都应该是微调政策并应对最新数据。”

  
周一欧元兑美元收涨0.32%，报1.10。欧洲经济低迷增长或持续数年，恐限制欧元上涨幅度。

  
随着越来越多不及预期的经济数据发布，年初时各方对欧元区经济的乐观情绪逐步消失。越来越多的经济学家警告，欧元区经济低迷的增长可能会持续数年。策略师Olivier Korber在一份报告中称，鉴于欧元区经济不稳，欧元兑美元隐含波动率水平较低看起来是（市场）自满的表现。

  
经合组织首席经济学家ClareLombardelli表示，欧洲央行正面临着一项艰难的工作，即决定何时停止加息，因为自上一轮加息周期以来的结构性变化让央行难以评估对实体经济的影响，这让经济前景变得模糊。货币政策的传导非常不确定，很难判断影响以及这种影响的最大值是什么时候。

  
欧洲目前面临的挑战尤其巨大，因为整体通胀指标正在下降，但剔除能源等波动性因素后的核心价格压力仍相当强劲。这是政策制定者争论的一个关键点。欧洲央行副行长金多斯上周表示，多数基础价格指标“已开始显示出一些走软的迹象”，但鹰派管委内格尔坚称，潜在的通胀仍是一个令人担忧的问题。

  
基本面利空因素

  
1.美元周一触及三周最低，此前美联储决策者的发言强化了市场对紧缩周期接近尾声的预期。

  
2.上周五的数据显示美国就业岗位增幅为两年半以来最小，但人们普遍仍预计美联储本月将再加息25个基点。美联储6月曾暂停加息。

  
基本面利空因素

  
1.旧金山联储主席戴利等美联储决策者周一表示，美联储可能需要进一步加息，以降低居高不下的通胀，但目前距离货币政策紧缩周期结束已经越来越近。

  
2.随着美国非农就业报告出炉，人们的注意力转向周三将公布的美国通胀数据。预期6月核心消费者物价指数(CPI)将同比增长5%。

  
机构观点汇总

  
1.TS Lombard：套利交易有望成为新兴市场货币的持久支撑

  
TS Lombard新兴市场宏观策略董事总经理Jon Harrison在一份报告中称，利差可能会继续支撑新兴市场货币。Harrison表示：“通胀不断下降，但在今年剩余时间里，新兴市场利率仍将接近峰值水平。”他补充称，波动性可能会下降。他预计巴西央行将在下个月降息，届时其将是第一个开始降息的新兴市场国家，但他也表示，到年底，巴西的利率仍将是新兴市场中最高的。Harrison称其正在做多巴西雷亚尔、印度卢比和印尼盾，做空韩元和泰铢。

  
2.富兰克林邓普顿：澳洲联储仍需克服通胀，将有更多加息

  
到目前为止，澳洲联储已经累计加息了400个基点，但澳大利亚的通胀仍未得到充分控制。富兰克林邓普顿在一份研究报告中说，由于单位劳动力成本居高不下，剔除波动性因素后的通胀具有粘性。报告补充说，工资增长仍然稳定，但随着最低工资的提高和公共部门工资上限的取消，增长可能会加快。澳洲联储到第四季度可能还会有两次加息，此后的走势将取决于数据。因此，市场对2023年底降息的预期几乎消失也就不足为奇了。

  
3.野村：坚持看多美元兑日元，目标上看1.37

  
考虑到可能令加元承压的因素，野村分析师建议做多美元兑加元，目标位在1.3700；野村给出三大看多理由：加拿大贸易条件走软，投资者的空头回补完成和美国经济弹性对高贝塔值的G10货币产生不利影响。

  
4.ING：欧元兑美元上行空间恐受限

  
ING银行外汇策略师Francesco Pesole的最新研究表明，当前的市场状况有利于美元的回归，这可能限制欧元兑美元的上行潜力。（亚汇网编辑：章天）