今日外汇市场分析：美联储宣布暂停加息 但留下鹰派预期

  亚盘市场行情

  亚洲紧随美国联邦公开市场委员会（FOMC）“暂停”的决定，在交易日买入美元，这是一个鹰派的点图。欧元、英镑、新西兰元、新西兰元和澳元（还有人民币，但我稍后会谈到）对美元都下跌了。但日元是最大的输家。美元/日元在141点上方徘徊，截至目前，美元报价103.36。

  外汇市场基本面综述

  美联储暂停加息，但点阵图暗示今年恐再加息两次，到明年底降息4到5次、鲍威尔试图覆灭今年降息的预期，并称讨论过在未来几年降息。

  截至今晨，市场预期联储7月加息的概率为62%，隐含利率峰值为5.27, 到年底降息-次的概率约为30%。

  美国5月PPI年率录得1.1%，低于预期的1.50%和前值2.30%，为连续第11次下降，创2020年12月以来新低。

  美联储将于6月28日公布年度银行压力测试结果。

  澳大利亚5月季调后失业率从3.7%降至3.6%，低于市场预期，由于担心失业率低可能会强化澳洲联储鹰派立场，澳美短线拉升。

  日本内阁官房长官松野博一表示， 对于每日外汇波动不发表评论。

  机构观点汇总

  丹斯克银行

  美联储维持利率在5.00-5.25%不变，与市场普遍预期-致。更新后的点阵图意外鹰派，其暗示还将加息两次、每次25个基点。从字里行间看，鲍威尔确实暗示美联储正在看到潜在通胀降温。虽然强劲的宏观经济数据要求美联储进行鹰派沟通，但我们怀疑这些加息最终能否成为现实。

  美联储官员非常清楚，允许金融状况过早缓解会带来通胀延长的风险，就像2023年初的情况一样。年内再加息两次的预测是基于乐观的经济增长前景：美联储预计2023年第四季度GDP增长率为1.0% （高于3月份的0.4%），即使考虑到今年年初的强劲表现，这也远未达到衰退的程度。这种软着陆不是不可能，但下半年的风险倾向于GDP增长走弱或适度收缩。从现在开始进一步加息会增加硬着陆的风险，这似乎与2024年经济增长预测几乎没有变化（+ 1.1%）相矛盾。

  事实上，将利率稳定在当前的限制性水平上，可以在降低通胀和避免硬着陆之间取得最佳平衡。我们今天仍然认为这是正确的。因此，我们坚持预计，今年不会再有进一步的加息，当然至少再加息一次的风险依然存在，因此

  在7月会议之前，6月就业报告和CPI将是需要重点关注。

  Monex证券

  我们倾向于同意市场对今日美联储决定的反应。在我们看来，再加息两次的门槛已经提高，尤其是已经有-系列措施旨在帮助美国持续去通胀的情况下。

  相反，今天的点阵图预测更应该被视为释放信号的工具，旨在防止金融状况进一步放松，而不是一~轮准确的利率预测。由于美联储官员不愿正式宣布加息周期结束，这应该会让美元在最近一段时间的贬值进入盘整，甚至可能持续几周，但整体调整程度有限。接下来，所有人的目光都将转向欧元区其他国家的央行，它们与美国的利差可能会缩小。

  法农信贷银行

  英镑已经成为今年迄今为止表现最好的G10货币，因为实际经济前景好于预期，并且通胀表现黏性偏强，刺激了投资者重新评估英国央行加息预期，构成英镑利好。英国和欧盟之间在脱欧后的紧张局势有所缓解。随着英国利率市场预期2023年底前利率上调125个基点左右，我们相信许多与英国央行有关的利好因素都正在计价中，因此只有美联储和/或欧洲央行转向鸽派，才能看到英镑兑美元和欧元持续上破近期高点。短期来看，英镑可能已陷入超买，而资金流释放的信号也不一致，但长期来看，如果美国和欧元区利率已经达到峰值，但英国央行仍有加息预期，这将在中长期利好英镑。

  美国银行

  欧洲央行今日料将加息25个基点，并将暗示进一步收紧。欧洲央行可能不会明示会有-次还是几次额外加息。在本周的会议上没有巨大压力或必要性发出这样-个信号。预测的差异可能会继续导致分歧，短期核心通胀率将上升，但中期通胀率将与欧洲央行的目标保持一致。短期债券将下跌，并预测收益率曲线可能不会像预期的那样陡峭。欧元风险平衡，因为市场已经消化了这次会议和下次会议的加息。经济预测料与对欧元区货币政策收紧的预期一致。